国债期货周度报告：特别国债持续受追捧，国债价格反弹

国债期货与交割券行情

• 2年期、5年期、10年期以及30年期国债期货价格分别变动-0.068%、-0.212%、-0.328%、-0.823%。
• 可交割券方面，各期限CTD券的净基差、内部收益率（IRR）及近252个交易日分位数均详细列出，其中30年期国债期货CTD券净基差为-0.142，IRR为1.84%，分位数为68.1%。
• 关键期现1年期、2年期、5年期和10年期国债收益率本周变动分别为+0.1bps、-1.2bps、+2.8bps和+2.5bps。
• 公开市场操作方面，本周央行净回笼1642亿元。

国债现货数据与资金利率

• 中债国债到期收益率及期限结构图示显示收益率整体走势。
• SHIBOR、DR001与DR007利率、LPR、短期利率走廊及大行1年期CD利率等资金利率指标均有所展示。

基本面情况

• 月度宏观数据：2025年10月CPI同比上涨0.2%，PPI同比下降2.1%，通胀预期持续低迷；10月制造业PMI为49.0%，非制造业PMI为49.1%，经济仍处收缩区间；EPMI显示企业采购意愿边际改善，但未传导至整体生产端。
• 高频中观数据：各部门景气度与往年相近。

交易策略与风险提示

• 中长端国债期货受政策利率锚定与通胀预期低迷影响，下行空间有限，以震荡看待。
• 风险提示：货币政策宽松超预期，经济复苏不及预期。