有色（镍）周报：弱势震荡，反弹乏力

Part1 行情回顾
1.1 行情回顾——期货主力合约价格走势：本周沪镍呈反弹走势。

Part2 基本面分析
2.1 上游——中国镍矿港口库存：库存处于同期高位。
2.2 中游——电解镍价格：价格坚挺，但中期持续性不强。
2.3 中游——硫酸镍价格：价格坚挺。
2.4 中游——镍铁当月进口量及8-12%镍铁富宝价格：进口量及价格数据未详细展开。
2.5 下游——不锈钢价格：盘面价格走弱，创近几年低点。
2.5 下游——不锈钢期货持仓：持仓数据未详细展开。
2.5 下游——无锡不锈钢库存：去库较缓慢。
2.6 下游——动力和储能电池产量：数据未详细展开。
2.7 下游——新能源汽车产量：数据未详细展开。

Part3 后市展望
3.1 后市展望：
• 美国方面：9月PPI同比增长2.7%，环比增长0.3%；零售销售环比增长0.2%；12月降息概率为84.9%。
• 中国方面：10月制造业PMI为49.0%，低于上月；高技术制造业PMI为50.5%，仍处扩张区间；大型制造业PMI回落至49.9%。中美关系缓和，稳增长政策或支撑宏观经济。
• 行情方面：预计沪镍主力合约运行区间为113000至120000元/吨，不锈钢主力合约运行区间为12000至12600元/吨。