英科再生机构调研纪要

英科再生是一家专注于资源循环再生利用的高科技制造商，总部位于山东淄博，拥有上海、安徽、江苏、马来西亚及越南基地。公司核心业务包括塑料回收再生设备、再生粒子及环保建材产品，产品销往全球120多个国家和地区。

核心业务与技术
公司创新性地打通塑料循环再利用全产业链，自主研发的GreenMax设备可将PS泡沫体积缩小至原来的1/50至1/90，大幅提升回收效率。公司具备每年回收约10万吨PS泡沫和15万吨塑料的能力，通过高纯度分选、瓶到瓶清洗等技术生产r-PET粒子及食品级再生产品，已获FDA、EFSA认证。

业绩表现
2025年前三季度，公司实现营收25.83亿元，净利润2.26亿元，同比增长30%。第三季度净利润同比增长104.08%，主要得益于营收规模扩大、高附加值产品占比提升及汇率基数效应。经营活动现金流净额同比增长64.23%，源于营收增长带来的现金流入增加。

战略与增长驱动力
公司以“家居墙面装饰一站式解决方案”为战略主轴，通过终端渠道复用（成品框与装饰建材协同）实现业务拓展。核心增长引擎包括：

1. 成品框与装饰建材板块：利用现有渠道资源，实现20%-25%复用率；
2. 越南产能：二期爬坡及三期加速建设，支撑全球交付。

未来规划
公司计划扩增再生PS产能至30万吨、再生PET产能至100万吨，拓展PE、PP等塑料循环领域及多材质再生业务。目标成为世界一流资源再生制造商，助力碳中和目标实现。

风险与应对
公司通过多元化金融工具组合（跨币种、跨周期工具协同）管理全球化运营中的多币种结算风险。