螺纹钢市场周报总结
周度要点小结
- 行情回顾：截至11月28日，螺纹主力合约期价3110元/吨（+53元），杭州螺纹中天现货价格3290元/吨（+40元）；螺纹产量206.08万吨（-1.88万吨），同比降21.8%；表观需求227.94万吨（-2.85万吨），同比增2.59%；总库存531.48万吨（-21.86万吨），同比增83.84%；钢厂盈利率35.06%（-2.60个百分点）。
- 行情展望：宏观方面，美联储12月降息预期增强，国内治理价格无序竞争；供需方面，螺纹钢产量小幅下调，需求表现一般，库存持续下降；成本方面，铁矿偏强，煤焦走弱；技术方面，RB2601合约震荡偏强，MACD指标向好；观点认为螺纹钢供需双弱，但宏观预期向好对钢价构成支撑，RB2601合约或震荡偏强。
期现市场情况
- RB2601合约震荡偏强，28日价差为-7元/吨（+34元/吨）。
- 仓单量59519吨（-5301吨），前二十名持仓净空54221张（-28612张）。
- 现货价格上调，28日期现基差180元/吨（-13元/吨）。
上游市场情况
- 铁矿石现货下调：青岛港61%澳洲麦克粉矿843元/吨（-1元/吨）。
- 焦炭现货持平：天津港一级冶金焦1760元/吨。
- 45港到港量增加：总量2817.1万吨（+548.2万吨），港口库存15901.22万吨（+166.37万吨）。
- 焦化厂产能利用率72.02%（+0.92%），焦炭库存45.21万吨（+1.77万吨）。
产业情况
- 供应端：10月粗钢产量7200万吨（-12.1%），1-10月产量81787万吨（-3.9%）；10月钢材出口978.2万吨（-12.5%），进口50.3万吨（-6.9%）。
- 螺纹钢周度产量206.08万吨（-1.88万吨），高炉开工率81.09%（-1.10个百分点）。
- 电炉钢开工率69.13%，持平。
- 螺纹钢总库存531.48万吨（-21.86万吨）。
下游情况
- 新屋开工面积49061万平方米（-19.8%），基建投资同比下降0.1%。
期权市场
- 建议买入看涨期权，因螺纹钢供需双弱但宏观预期向好。
研究结论
- 螺纹钢短期震荡偏强，但供需双弱格局持续，宏观支撑有限，需注意节奏和风险控制。
