周度要点小结
- 行情回顾：截至7月18日，螺纹主力合约期价3147元/吨，杭州螺纹中天现货价格3310元/吨；螺纹产量209.06万吨，环比下滑7.6万吨；表观需求206.17万吨，环比回落15.33万吨；螺纹钢总库存543.26万吨，环比增加2.89万吨；钢厂盈利率60.17%，环比上升0.43个百分点。
- 行情展望：宏观方面，海外关注特朗普对俄乌冲突的关税威胁及对墨西哥和欧盟的关税计划；国内关注固定资产投资及消费提振政策。供需方面，螺纹钢产量继续下调，产能利用率降至45%附近，电炉钢开工率上调；消费淡季，表观需求回落，库存拐点出现。成本方面，铁矿石和煤焦同步上涨，焦煤供给端收缩，钢厂高炉开工率及铁水产量止跌回升。技术方面，RB2510合约多头排列，MACD指标显示DIFF与DEA运行于0轴上方。策略建议：RB2510合约追高需谨慎，回调可考虑择机做多。
期现市场情况
- RB2510合约继续走高，弱于RB2601合约，价差为-44元/吨，周环比-16元/吨。
- 螺纹钢仓单量增加至87431吨，前二十名持仓净空增加至1033张。
- 现货价格上调，杭州三级螺纹钢报价3310元/吨，全国均价3320元/吨，基差走强至163元/吨。
上游市场情况
- 铁矿石现货价格上调至816元/吨，焦炭现货价格上调至1370元/吨。
- 47港口到港量增加至2883.2万吨，港口库存增加至14381.51万吨。
- 焦化厂产能利用率提升至72.90%，焦炭库存下滑至55.55万吨。
产业情况
- 6月份粗钢产量同比下降9.2%，1-6月同比下降3.0%。
- 螺纹钢周度产量下调至209.06万吨，高炉开工率83.46%。
- 电炉钢开工率上调至65.08%，螺纹钢总库存为543.26万吨。
- 新屋开工面积同比下降20%，基建投资同比增长4.6%。
期权市场
- 继续持有买入认购期权，反内卷推动落后产能退出预期发酵，成本端支撑增强。
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