螺纹钢市场周报：钢市多空交织，螺纹期价先抑后扬

2025-09-05 瑞达期货郭生根

行情回顾：截至9月5日，螺纹主力合约期价3143元/吨（-17元），杭州螺纹中天现货价格3260元/吨（-40元）。螺纹产量218.68万吨（-1.88万吨），同比+40.15万吨。表观需求202.07万吨（-2.14万吨），同比-16.62万吨。厂库和社库同步增加，总库存640万吨（+16.61万吨），同比+84.37万吨。钢厂盈利率61.04%，环比下降2.60个百分点，同比去年增加56.71个百分点。
行情展望：宏观方面，海外关注美国非农就业数据及降息预期；国内制造业PMI微升，央行开展3个月买断式逆回购。供需方面，螺纹钢产量下调，产能利用率47.94%，电炉钢开工率下滑，终端按需采购，库存六连增，表需回落。成本方面，铁矿石库存微增，矿价坚挺；焦煤矿山产能利用率75.8%，精煤库存下降支撑煤焦反弹。技术方面，RB2601合约横盘整理，3100附近存技术支撑，MACD指标显示下行动能减弱。策略建议：RB2601合约可考虑3100-3200区间交易，注意操作节奏及风险控制。

RB2601合约先抑后扬，RB2510合约弱于RB2601合约，5日价差-89元/吨，周环比-19元/吨。
螺纹钢仓单量230731吨，周环比+31234吨。前二十名持仓净空183815张，较上周减少576张。
现货价格下调，基差走弱：杭州三级螺纹钢20mmHRB400（理计）报价3260元/吨（-40元），全国均价3279元/吨（-47元）。5日期现基差117元/吨，周环比-23元/吨。

供应端：7月粗钢产量7966万吨（-4.0%），1-7月累计59447万吨（-3.1%）。7月出口钢材983.6万吨（+1.6%），1-7月累计6798.3万吨（+11.4%）。螺纹钢周度产量218.68万吨（-1.88万吨），同比+40.15万吨。电炉钢开工率73.21%（-1.88%），同比上升23.99个百分点。螺纹钢总库存640万吨（+16.61万吨），同比+84.37万吨。
下游情况：1-7月新屋开工面积35206万平方米（-19.4%），基建投资同比增长3.2%。