硅铁
基本面分析
- 成本端：青海、宁夏硅石到厂价180-230元/吨，河北石家庄70#氧化铁皮900-930元/吨，陕西神府兰炭小料报价780-850元/吨承兑含税出厂，关注8月结算电价。
- 现货市场：72硅铁报5950-6250元/吨，75报6550-6700元/吨现金自然块出厂。9月钢招陆续展开，闽源钢铁72硅铁定价6470元/吨（量1000吨），江苏某钢厂定价630元/吨（量600吨）。供应端，甘肃某大厂停产2台12500KVA矿热炉检修2个月（减产60-70吨/日），宁夏硅铁厂技改逐步复产。
- 仓单变化：仓单14397张增914张，预报983张减1211张，合计76900吨减1485吨。
技术分析
- 文华商品指数跌2.06%至169.7，资金净流出31.59亿。硅铁主力跌3.23%至6238元/吨，资金流入31万，增仓1775手，结算价6250元/吨。日K线收大阴线，KDJ死叉，1小时线震荡偏弱，短期共振偏弱。
总结
- 观点：震荡偏弱，产业关注分批买点价机会，投机关注60日均线（约6100元/吨）附近压力。
- 核心逻辑：成本下降边际递减（兰炭降价收窄），需求负反馈边际递减（供应减量不及预期），市场信心匮乏；商品系统强预期与弱现实切换，硅铁利空削弱但利多不足。
锰硅
基本面分析
- 锰矿：8月南非、澳大利亚、加蓬发运总量54.29万吨减33.76万吨，到港量36.39万吨减11.54万吨，海漂量增29.32万吨，在装量减8.15万吨。天津港半碳酸成交33.5-34.5元/吨，加蓬块43-44元/吨，澳块44-45元/吨；钦州港半碳酸32-33元，澳块46-47元。询盘活跃。
- 现货市场：6517锰硅南北现金出厂5900-6000元/吨，江苏某钢厂第一标段采购6150元/吨（量3500吨）。8月产量约83.26万吨减13.05万吨，6517锰硅产量75万吨减11万吨，单月供应过剩率收缩。内蒙个别企业即期盈利，其余亏损，盘面贴水明显，点价成交优于厂家报价，关注仓单降库情况。
- 仓单变化：仓单138540张增2009张，预报12945张减1802张，合计757425吨增1035吨。
技术分析
- 锰硅主力跌2.57%至6288元/吨，资金净流出3605万，增仓737手，结算价6306元/吨。日K线收小阴线，KDJ死叉，1小时线下穿60均线，关注1小时60均线附近多空信号。
总结
- 观点：低位震荡，产业关注减产点价机会，投机关注1小时60均线（约6200元/吨）附近压力。
- 核心逻辑：
- 成本端焦炭、锰矿下跌边际递减，成本支撑增强；
- 地缘政治影响升级，锰矿（超90%进口）驱动或增强。
热点关注
- 国家市场监管总局提出改革增活力，释放消费潜力，推动设备更新和以旧换新。
- 8月制造业PMI为49.1%（回落0.3个百分点），财新中国PMI回升至50.4%。
- 欧元区PMI继续走弱（德国42.4，法国43.9），西班牙重回扩张（50.5）。
- 40城出台51条楼市松绑政策，上海、广州、深圳政策再松，国资收购存量房。
价格图表
- 双硅价格走势图、成本走势图、仓单和基差图表、跨期/跨品种价差图（来源：上海钢联、华融融达期货合金智汇、郑州商品交易所网站）。
