AI 赋能资产配置（二十六）：AI ”添翼“：大模型增强投资组合回报

本报告围绕三类代表性AI资管产品（AIEQ、ProPicks、QRFT）展开复盘分析，探讨AI在投资组合中的价值。

核心观点：

1. AI赋能资产配置的进展：从传统量化投资到AI驱动型资产管理，投资决策机制发生范式转移。新一代AI选股策略能从海量数据中“涌现”新规则，识别非线性市场模式和微观相关性。
2. 案例分析：
   • AIEQ ETF：以情绪流为驱动，长期跑输SPY指数，主要受市场情绪波动大、高费率（0.75%）和高换手率（1159%）导致成本侵蚀影响。规模停滞在1.14-1.17亿美元。
   • Investing ProPicks：信号订阅服务，以“TechTitans”策略为例，在科技顺风期收益突出（累计回报98.7%，超额收益55%），但对执行纪律和滑点敏感，实际复现难度高。订阅费每月9-14美元。
   • QRFT ETF：AI增强型美国大盘股ETF，通过AI优化传统多因子框架（质量、规模、价值、动量、低波动），长期表现略优指数但优势不夸张。2025年YTD略跑赢SPY。换手率267%，费率0.75%，规模仅1000-1500万美元。
3. 研究结论：
   • AI更可靠的价值在于提升信息处理效率和投研流程标准化，而非保证持续战胜指数。
   • 判断AI产品是否靠谱应关注三点：长期相对基准是否有净超额收益、费率与换手后的收益是否仍成立、信号与业绩披露是否可复盘、可验证。