FICC日报：通信行业继续领涨

市场分析方面，中外对话持续，商务部部长王文涛与欧盟委员会贸易和经济安全委员谢夫乔维奇就安世半导体等经贸问题举行视频会谈，双方同意共同敦促安世荷兰与安世中国开展建设性沟通，恢复全球半导体产供链稳定。中欧就出口管制等问题也进行了交流。海外方面，美国初请失业金人数减少，耐用品订单环比增0.5%，增速放缓。指数方面，A股三大指数冲高回落，沪指跌0.15%，创业板指涨2.14%，成交额1.8万亿元。六部门发布《关于增强消费品供需适配性进一步促进消费的实施方案》，目标到2027年形成3个万亿级消费领域和10个千亿级消费热点。海外三大股指全线收涨，纳指涨0.82%，连续第四日上涨。期指方面，基差收窄，成交持仓同步减少。

策略方面，主要指数已回补上周五缺口，当前缩量反弹的修复行情有望延续，反复属于正常调整，无需动摇慢牛行情信心。

风险方面，若国内政策落地不及预期、海外货币政策超预期、地缘风险升级，股指有下行风险。

图表部分包括美元指数、美国国债收益率、人民币汇率与A股走势，沪深两市成交金额、融资余额，IH、IF、IC、IM合约持仓量及占比，外资净持仓数量，IF、IH、IC、IM基差，IH、IF、IC、IM跨期价差等图表。

研究结论方面，当前市场处于缩量反弹的修复阶段，慢牛行情信心无需动摇，但需关注政策落地、海外货币政策、地缘风险等潜在下行风险。