【基本面跟踪】
- 国内丁二烯库存大幅增加,环比上周增幅17.99%,其中样本企业库存增加1.17%,样本港口库存增加37.24%,主要受下游负荷及外销节奏影响。
- 顺丁橡胶库存量截至11月26日为3.24万吨,较上周期增加0.09万吨,环比+2.95%,民营资源供应充足,下游压价心态坚决,现货商谈重心承压。
【趋势强度】
【研究结论】
- 短期:橡胶板块低仓单量及东南亚自然灾害交易后重回震荡格局,顺丁橡胶连续两周累库,做缩加工利润交易逻辑,短期弱势回落。
- 中期:丁二烯基本面压力较大,供需双增下供应增速大于需求增速,库存逐步增加,短中期驱动向下,现货价格中枢下移。顺丁橡胶加工利润扩张,期货价格体现利润收缩预期,短期反弹后重回震荡承压格局。
- 后续关注:11月下旬及12月上旬顺丁检修情况,以及nr-br价差高位背景下顺丁橡胶供需格局是否出现阶段性改善,需关注显性库存数据。