集运指数（欧线）：弱势震荡；02观望，04空单持有

集运指数（欧线）分析总结

基本面跟踪

• 运价动态：长荣12月第一周运价基本沿用，报2350美元/FEU（CES和FAL1航线2200美元/FEU）；马士基12月第二周开舱价环比下调300至2200美元/FEU。
• 市场逻辑：当前盘面交易逻辑为12月第一周运价见顶，12月第二周至1月有跌价预期，与6月19日马士基7月运价调整逻辑相似。
• 运价中枢：50周马士基落地2200美元/FEU；OA联盟12月上半月或沿用11月下旬水平，FAK均值位于2300~2400美元/FEU；PA联盟中阳明已跟进调降，50周下滑200至2200美元/FEU。
• 供需分析：11月底、12月上旬市场未达到“一舱难求”局面，但装载水平自10月以来仍复苏，联盟间装载水平差异缩小。12月下半月装载预计进一步转强，货量峰值或出现在2026年1月，1月供需需等待1月运力数据确认。

短期市场观点

• 市场情绪：短期市场悲观情绪加深，交易逻辑基于去年同期运费走势线性外推。
• 合约表现：2602合约短期或低位震荡，关注船司12月下旬定价策略。
• 策略建议：02观望，04空单持有。

趋势强度

• 趋势强度：集运指数（欧线）趋势强度为0（中性）。

核心结论

• 短期走势：市场交易逻辑为12月运价回落，2602合约或低位震荡，需关注船司12月下旬定价策略。
• 长期预期：货量峰值预计在2026年1月，1月供需需等待最终数据确认。