集运指数（欧线）：正套持有（多02，空04、10），单边观望

期货研究 41 商 品2024年12月6日 研究 集运指数（欧线）：正套持有（多02，空04、10），单边观望 黄柳楠投资咨询从业资格号：Z0015892huangliunan021151@gtjas.com 研 究郑玉洁（联系人）从业资格号：F03107960zhengyujie026585@gtjas.com 所【基本面跟踪】 表1：集运指数（欧线）基本面数据 昨日收盘价日涨跌 昨日成交昨日持仓 持仓变动 昨日成交/持仓 前日成交/持仓 EC2412 3,414.1-0.11% 35,3494,609 3 1.05 1.20 期货 EC2502 2,660.01.53% 13,84633,810 9 0.77 0.74 EC2504 1,825.0-0.63% 13,84618,047 272 0.77 0.74 昨日价差 前日价差 EC2502-EC2504 835.0 815.5 EC2502-EC2510 1,043.1 1,017.8 EC2404-EC2406 -75.0 -94.5 本期 2024/12/2 单位 周涨幅 SCFIS：欧洲航线 2,828.63 点 -1.2% 运价 SCFIS：美西航线 1,616.66 点 -17.6% 指数 本期 2024/11/29 单位 双周涨幅 SCFI：欧洲航线 3,039 $/TEU 22.5% SCFI：美西航线 3,345 $/FEU -12.5% 承运人 ETD 航线 ETA 航程（天） $/40'GP 价格 $/20'GP 即 MaerskMSC 2024/12/19上海2024/12/20上海 2025/1/25鹿特丹 2025/2/5鹿特丹 3647 47105540 25903320 期 OOCL 2024/12/8上海 2025/1/25鹿特丹 44 4800 2900 运欧 EMC 2024/12/14上海 2025/1/21鹿特丹 38 4720 3085 价线 COSCO 2024/12/9上海 2025/1/15鹿特丹 37 6225 3525 CMA 2024/12/16上海 2025/1/22鹿特丹 37 5485 2955 ONE 2024/12/19上海 2025/2/13鹿特丹 56 6004 3472 HPL_QQ 2024/12/25上海 2025/2/10鹿特丹 57 6100 3400 HMM 2024/12/15上海 2025/1/25鹿特丹 40 4906 2668 汇率 美元指数美元兑离岸人民币 昨日价格 106.37 7.30 资料来源：同花顺iFind，GeekRate，公司官网，国泰君安期货研究 图1：中国-欧基：10-12月周度班船数量图2：中国-欧基：10-12月周度运力 2MOA 水THESwan+CGX+Britannia 万TEU 2MOA THESwan+CGX+Britannia 总（右轴）1717 1616 1515 1413 17171717 1618 15 1416 35 3028.2 总（右轴） 33.3 27.728.8 30.2 27.9 25.7 32.6 30.7 31.131.7 30.236 32 121 10 863 331 3 32 6 66 3333314 12 10 66666 251.99 20 22.8 6.78 5.57 7.08 4.962.40 4.40 6.836.74 28 5.796.256.7724 20 5 548 636 44 12.77.01 15 105.7 9.9 10.513.412.312.5 8.6 13.312.412.412.312.116 12 8 225 000 10.67.47.99.29.49.310.19.39.49.49.49.48.74 0 资料来源：公司官网，船视宝，国泰君安期货研究 注：更新于2024年12月1日；1月运力已将待定船舶计入；未来船期数据或有动态调整，仅供参考 资料来源：公司官网，船视宝，国泰君安期货研究 图3：2025年欧线月度周均运力图4：分联盟月度周均运力 14 万TEU/周2MOATHESwan+Britannia+CGX 万TEU/周欧线月度周均运力 32 30.89 1230 10 828 25.64 28.29 26.79 27.1526.32 29.09 28.16 26.39 626 4 22422.22 022 20 24.60 24.68 资料来源：公司官网，船视宝，国泰君安期货研究 注：更新于2024年12月1日；1月运力已将待定船舶计入；未来船期数据或有动态调整，仅供参考 资料来源：公司官网，船视宝，国泰君安期货研究 【宏观及行业新闻】 巴以冲突情况：1.以媒透露埃及提出促成加沙地带停火新提议，在周日与内塔尼亚胡举行的会议上，以色列批准了该协议大纲的原则。2.以色列外长：现在可能有机会进行加沙人质交换。 3.市场消息：以色列军队向加沙南部的汗尤尼斯地区推进，飞地内47人死亡。4.加沙卫生部：自2023年10月7日以来，以色列对加沙的军事行动造成44,580名巴勒斯坦人死亡，105,739人受伤。(金十数据APP) 黎以冲突情况：1.黎真主党领导人再次讲话：以色列已违反停火协议60余次。2.黎政府军消息人士否认美国将在黎以临时边界部署军队。3.黎总理会见法国停火监察委员会军事代表团团长，重申优先事项。(金十数据APP) 叙利亚内战：1.叙利亚军队称失去对战略中心城市哈马的控制，首都大马士革传来连续枪炮声。2.叙利亚国防部长阿巴斯：叙政府军仍部署在叙中部城市哈马市郊，并做好充分准备履行职责。3.据伊朗PressTV：叙利亚政府军夺回哈马军用机场，还打破了对哈马市附近的围困。4.俄罗斯、叙利亚战机一天内消灭至少300名反政府武装分子。5.据伊拉克国家通讯社：伊拉克外长周五将与叙利亚和伊朗外长举行会议，讨论地区局势，特别是叙利亚的局势。6.以媒：以色列方面正在为叙利亚政府军可能崩溃做准备。7.以色列防长同以军高层开会评估叙利亚局势，以军称不会允许在叙以边境附近出现威胁，并将采取行动挫败对以色列国公民的任何威胁。(金十数据APP) 欧元区10月零售销售月率-0.5%，预期-0.3%，前值0.50%。(金十数据APP) 根据西班牙两大工会CCOO和UGT的代表发言，如果他们的要求未得到满足，司机们将于10 月28日、11月11日、11月28日、11月29日、12月5日和12月9日举行罢工，并计划从12月 23日开始进行无限期罢工。 根据Alphaliner的最新研究报告，11月份，在跨太平洋航线上，达飞集团（CMACGM）、马士基以及中远海运集团占据了领先地位。具体数据显示，达飞集团在跨太平洋航线上的市场份额于11月达到了13.2%，成功超越了马士基的13.1%，成为了该航线上最大的班轮公司。而中远海运集团则以12.9%的市场份额紧随其后，位列第三。 【趋势强度】 集运指数（欧线）趋势强度：0 注：趋势强度取值范围为【-2,2】区间整数。强弱程度分类如下：弱、偏弱、中性、偏强、强， -2表示最看空，2表示最看多。 国泰君安期货有限公司（以下简称“本公司”）具有中国证监会核准的期货投资咨询业务资格（证监许可[2011]1449号）。 本报告的观点和信息仅供本公司的专业投资者参考，无意针对或打算违反任何地区、国家、城市或其它法律管辖区域内的法律法规。本报告难以设置访问权限，若给您造成不便，敬请谅解。若您并非国泰君安期货客户中的专业投资者，请勿阅读、订阅或接收任何相关信息。本报告不构成具体业务的推介，亦不应被视为任何投资、法律、会计或税务建议，且本公司不会因接收人收到本报告而视其为本公司的当然客户。请您根据自身的风险承受能力自行作出投资决定并自主承担投资风险，不应凭借本内容进行具体操作。 分析师声明 作者具有中国期货业协会授予的期货投资咨询执业资格或相当的专业胜任能力，力求报告内容独立、客观、公正。本报告仅反映作者的不同设想、见解及分析方法。本报告所载的观点并不代表本公司或任何其附属或联营公司的立场，特此声明。 免责声明 本报告的信息来源于已公开的资料，但本公司对该等信息的准确性、完整性或可靠性不作任何保证。本报告所载的资料、意见及推测仅反映本公司于发布本报告当日的判断，本报告所指的期货标的的价格可升可跌，过往表现不应作为日后的表现依据。在不同时期，或因使用不同假设和标准，采用不同观点和分析方法，本公司可发出与本报告所载资料、意见及推测不一致的报告，对此本公司可不发出特别通知。本公司不保证本报告所含信息保持在最新状态。同时，本公司对本报告所含信息可在不发出通知的情形下做出修改，投资者应当自行关注相应的更新或修改。 本报告中所指的研究服务可能不适合个别客户，不构成客户私人咨询建议，客户应考虑本报告中的任何意见或建议是否符合其特定状况。在任何情况下，本报告中的信息或所表述的意见均不构成对任何人的投资建议。在任何情况下，本公司、本公司员工或者关联机构不承诺投资者一定获利，不与投资者分享投资收益，也不对任何人因使用本报告中的任何内容所引致的任何直接或间接损失或与此有关的其他损失负任何责任。投资者务必注意，其据此做出的任何投资决策与本公司、本公司员工或者关联机构无关。市场有风险，投资需谨慎。投资者不应将本报告作为作出投资决策的唯一参考因素，亦不应认为本报告可以取代自己的判断。在决定投资前，如有需要，投资者务必向专业人士咨询并谨慎决策。 版权声明 本报告版权仅为本公司所有，未经书面许可，任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制、发表或引用。如征得本公司同意进行引用、刊发的，需在允许的范围内使用，并注明出处为“国泰君安期货研究”，提示使用本报告的风险，且不得对本报告进行任何有悖原意的引用、删节和修改。若本公司以外的其他个人或机构（以下简称“该个人或机构”）发送本报告，则由该个人或机构独自为此发送行为负责。通过此途径获得本报告的投资者应自行联系该个人或机构以要求获悉更详细信息或进而交易本报告中提及的期货品种。本报告不构成本公司向该个人或机构之客户提供的投资建议，本公司、本公司员工或者关联机构亦不为该个人或机构之客户因使用本报告或报告所载内容引起的任何损失承担任何责任。 除非另有说明，本报告中使用的所有商标、服务标记及标记均为国君期货所有或经合法授权被许可使用 的商标、服务标记及标记，未经国君期货或商标所有权人的书面许可，任何单位或个人不得使用该商标、服务标记及标记。 请务必阅读正文之后的免责条款部分