国际对可持续基础设施的投资，包括硬基础设施（如交通和能源）和软基础设施（如医疗、教育、水和卫生）仍然不足，无论是在数量还是分布上。行业和地域的多样性不足，最贫穷和最小的国家往往被忽视，尽管它们有迫切的融资需求。
公私合伙企业（PPP）为帮助缩小可持续发展目标（SDG）融资差距提供了巨大潜力。国际PPP——涉及国际投资者作为项目发起人的那些——是发展中国家投资的重要贡献者，它们的影响在最不发达国家（LDC）中尤其明显，在那里它们约占所有PPP项目的三分之一，而在其他发展中国家则不到20%。
然而，发展中国家PPP的国际投资仍然不足。两个主要失衡塑造了国际PPP活动：行业和地域。从行业角度来看，自2015年以来，可再生能源一直占主导地位，占项目总数的70%以上。这反映了可持续基础设施的强劲势头，但也突出了对其他关键行业（如交通和社会基础设施）有限多元化的情况。从地域角度来看，活动仍然高度集中，前十个发展中国家（由巴西、印度、智利、越南和菲律宾领导）约占所有国际PPP项目的60%。相比之下，许多较小或低收入经济体仍然在很大程度上被排除在国际PPP流量之外。
结构性约束，如感知风险高和制度能力有限，继续阻碍进展。释放PPP的全部潜力需要政府的长期规划、加强监管框架以及强大的制度框架和拥有足够权力管理复杂项目的专门PPP部门。此外，它还需要提高项目的银行可接受性。风险缓解工具，通常由多边发展银行（MDB）提供，可以支持这一点并帮助建立投资者信心。
本报告的发现突出了四个必须解决的关键维度，以推进可持续基础设施的国际投资：健全的法律框架、综合规划和合同设计、创新融资机制以及加强实施和管理能力。
法律和监管框架
为PPP建立清晰和可预测的法律框架对于吸引国际投资至关重要。拥有健全的PPP法律和专门的实施机构的国家的确获得了更多的国际项目。在PPP法律框架通过后的最初几年里，国际PPP项目的数量最多可增长50%。法律清晰度增强了投资者信心，降低了风险，尤其是在高风险环境中。
争议解决机制必须仔细设计。PPP在投资者-国家争端解决（ISDS）案件中不成比例地占有重要地位，特别是在基础设施部门，这突出了需要争议预防机制和平衡的合同设计。它们长期的性质和受到监管变化的暴露使它们比其他投资方式更容易受到损害，正如可再生能源相关索赔激增所示，这归因于政策改革。改革国际投资协议（IIAs）并纳入争议预防和调解条款可以帮助保护监管灵活性并减少遭受昂贵诉讼的风险。
规划、优先排序和合同撰写
规划挑战是项目失败的一个常见原因。由于PPP在软基础设施部门（如医疗、教育、水和卫生）需要仔细的结构设计，以保障可负担性、公平性和普遍获得性，它们在规划相关中断方面表现出相对较高的发生率，约占项目失败的三分之一。加强规划流程和跨机构协调对于提高具有公共服务责任的部门的实施率至关重要。
机构能力和项目治理至关重要。虽然许多国家已经建立了PPP法律框架，但将这些转化为实践仍然是一个重大挑战。解决这一挑战需要发展运营能力，特别是通过建立专门的技术专家PPP部门来规划、构建和管理复杂项目。透明的采购和合同披露培养公众信任和问责制，这对于维持海外私人投资至关重要。
大多数基础设施投资仍然是国内的，由政府领导。为了扩大投资者基础并加速实现SDG，各国应考虑加强投资促进机构（IPA）在准备和推广可持续基础设施项目中的作用。这尤其重要在投资不足的部门，如水和卫生、医疗保健和教育，以及面临持续资本吸引挑战的脆弱经济体中。例如，在过去的25年里，近60%的太平洋岛国（SIDS）收到的国际PPP项目少于三个。LDC也很大程度上错过了国际项目，只有少数国家持续吸引国际投资者进行基础设施建设。
平衡的合同增强了银行可接受性并降低了项目风险。长期收购协议、最低收入保证、基于绩效的可行性风险（PVR）合同和可行性差距资金可以通过减少延误、重新谈判和取消的可能性来提高银行可接受性。此外，政府支持的金钱机制提高了收入的可预测性并吸引了投资。购买协议（PPA）和PVR合同可以作为有效的风险分担工具，增加投资的吸引力，特别是在非能源部门。
有效的风险分担和创新融资工具
为PPP项目获得融资仍然是发展中国家，特别是LDC的一个关键挑战，限制了它们推进基础设施和实现SDG的能力。私人银行的贷款通常与更高的利差和有限的可用性相关，使得获得资本更加困难。在这种情况下，包括国家、双边和多边资金来源的发展金融机构（DFI）以及有针对性的政府干预（如股权投入、赠款或优惠贷款）可以显着降低资本成本，特别是在利率环境高的情况下。
混合融资，将发展融资机构（DFI）和公共资金与私人资本相结合，规模仍然有限，但仍在增长。DFI包括国家、双边和多边资金来源，以及有针对性的政府干预，如股权投入、赠款或优惠贷款，可以显着降低资本成本，特别是在高利率环境中。混合融资结构使私人部门可能不愿或无法自行支持的项目融资成为可能，特别是在借款人或国家风险较高的环境中。例如，38%的DFI支持的银团贷款流向了被评为“投资级以下”的高风险国家或国际信用评级机构。
除了优惠贷款，出口信贷机构（ECA）的担保也可以进一步降低借款成本并提高项目的信用质量。然而，他们的支持通常集中在特定的、高价值的低风险项目上，通常与母国投资者的利益一致。在公共行为者（包括DFI、ECA和政府）与私营部门之间取得有效平衡对于扩大国际PPP的行业和地域范围至关重要。
实施和管理
有效实施需要良好的项目治理、政策稳定和机构协调。许多国际PPP因财务约束和政府干预而面临挫折。小规模的PPP为服务不足的地区提供了高影响力的解决方案，应通过量身定制的政策、融资工具和地方当局的能力建设来支持。对于脆弱经济体来说，这些项目有助于建立管理更大规模国际PPP的制度能力和信心。它们还加强了地方资本市场，促进了创新，并扩大了基本服务获取，前提是与包容性治理和地方发展重点相一致。
与大型项目相比，小规模的PPP往往会遇到较少的挫折，特别是在国内环境中。不到1%的国内PPP项目价值低于2000万美元面临重大挑战，而超过5%的超过10亿美元的项目面临重大挑战。
UNCTAD通过其国际平台——两年一度的世界投资论坛——在推进可持续投资方面发挥着关键作用。该论坛召集了国家专家、政府代表、国际私人投资者、行业领袖和DFI，促进对话和合作，将资金和投资引导到支持实现SDG的项目中。
UNCTAD的召集能力可以进一步利用来帮助国家加强其PPP框架并动员投资，特别是通过促进知识交流、推广最佳实践以及连接不同部门和地区的利益相关者。
