市场情绪转弱，铝价高位回落

核心观点与市场情绪

美欧制造业PMI初值低于预期，美国消费者信心指数创历史新低，美联储12月降息预期上升至五成以上，市场情绪明显好转。但中日关系紧张，市场关注俄乌谈判进展。日内美元上涨人民币小幅下跌，有色金属冲高回落，市场情绪偏向谨慎。

产业与金融数据

• 沪铝与现货：今日沪铝收盘报21380，现货报21360，现货较期货贴水-20点。本周沪铝大跌，现货贴水缩窄至-10元，今日现货成交不佳。
• 库存情况：本周国内电解铝社会库存平稳，氧化铝库存小幅下降。上期所铝库存上升，现货需求一般。LME库存稳定，LME现货贴水扩大至-31美元，海外现货需求不佳。
• 汇率与比价：人民币汇率本周小幅上涨，铝价沪伦比本周持平于7.65，内外盘走势大体相当。

技术分析

• 价格与形态：美原油和伦铝小幅下跌，沪铝今日下跌至21380，技术形态偏弱。
• 市场情绪：沪铝成交上升持仓下降，市场情绪偏向谨慎。
• 基本面因素：反内卷炒作退烧，氧化铝低位运行。国际贸易纠纷缓和，俄乌局势有望走向明朗。美联储降息前景不明，美国AI泡沫论负面影响较大，市场炒作情绪退烧。现货需求不足，中期可能面临压力。

研究结论

后市主要关注沪铝是否随铜价波动，以及现货需求情况。中期来看，铝价可能面临一定压力，需持续跟踪市场情绪和需求变化。