生猪周报：供应压力仍较大，猪价或震荡偏弱

生猪供需分析总结

近月合约与盘面结构

• 近月合约（LH2601-LH2603）相对较弱，与远月合约（LH2605）价差为-420元/吨，较上周缩小280元/吨。
• 盘面总体呈Contango结构。

生猪价格与出栏情况

• 大猪价格下滑明显，集团厂出栏量大，二育入场熄火，屠宰量波动小，批发市场走货一般。
• 仔猪价格上涨后，散户补栏积极性下降，成交量走弱。
• 肥标价差扩大至0.73元/千克，因供应压力持续而中大猪需求预期向好。
• 生猪出栏均重为123.53千克/头，小幅提升，大猪成交及消化加快。

存栏与淘汰情况

• 173家规模养殖场11月计划出栏量仍较大，散户猪源认卖程度高。
• 10月商品猪存栏量环比增加0.15%，大猪存栏量增加明显。
• 能繁母猪存栏量连续3个月小幅减少，10月规模场淘汰量增加。

饲料销量与养殖利润

• 10月母猪料销量环比减少，育肥料增加，仔猪料小幅增长。
• 外购仔猪养殖利润为-177.39元/头，自繁自养利润为-89.53元/头，持续亏损。
• 二次育肥成本随体重增加而上升。

屠宰与消费情况

• 11月第46周屠宰量增加1.28%，宰后均重提升。
• 终端消费缺乏支撑，鲜销率下滑至85.51%，部分企业被动入库。
• 冻肉库容率为18.32%，预计气温下降后鲜销率或小幅回升。

猪粮比与市场预警

• 猪粮比为5.19，继续小降，养殖端亏损扩大。
• 猪粮比处于二级预警区间，低于6:1的预警线。