2025年6月生猪市场展望：供应需求偏弱，猪价压力仍存。

核心观点

当前生猪市场供需两端均表现偏弱，猪价震荡下行压力较大。夏季高温将进一步抑制消费，预计短期市场走势偏弱。

期货行情回顾

5月生猪期货合约价格整体呈现震荡偏弱的走势。LH2509合约截止5月30日收盘价13605元/吨，基差834元/吨。成交量与持仓量数据显示市场活跃度下降，参与者对后市分歧较大。

生猪现货价格回顾

• 商品猪价格：5月初受节日效应及压栏惜售影响温和上涨，中旬后因供应增加、需求疲软承压下行，月末受节前备货短暂提振阶段性反弹，但整体呈弱势调整。
• 仔猪价格：整体呈下行趋势，7公斤外三元仔猪均价529.4元/头，环比下降3.17%。供应充裕，需求受冲击，预计6月延续弱势调整。
• 淘汰母猪价格：呈现高位回落态势，月度出栏均价11.7元/公斤，环比上涨1.5%，同比上涨2.8%。6月需求支撑有限，预计下行空间存。

生猪供需分析

• 供应端：
  • 能繁母猪存栏总量达694万头，同比增幅15.4%，仔猪价格高位运行，补栏需求稳定。
  • 生猪存栏量环比增长1.2%，同比上升12.8%，主要因肥标价差正值及二次育肥操作。
  • 5月全国生猪平均出栏体重126.3公斤，环比微增0.4%，同比上升1.6%。6月预计延续减重增量策略，出栏均重下行。
• 需求端：
  • 全国重点屠宰企业平均开工率35%，较4月上升，但受高温抑制消费，预计6月小幅回落。
  • 冻品库容率达19.3%，较去年同期下降，但月末因储备轮换政策入库量增加，预计下月鲜品销售压力加大。

成本利润分析

• 自繁自养模式：平均盈利196.6元/头，环比下降13%，同比减少16.9%。
• 仔猪育肥模式：平均盈利181.3元/头，环比骤降40.7%，同比下滑62.3%。
• 肥标价差：月均价差0.08元/公斤，较4月大幅回落，预计6月延续收窄趋势但幅度有限。

下月生猪展望

供应端理论出栏量持续增长压制猪价上行空间，能繁母猪存栏虽在绿色区间但大体重生猪占比高。需求端仔猪价格和销量下滑，屠宰企业利润持续为负，终端订单减少。6月高温抑制消费，预计市场呈震荡偏弱走势。