【生猪周报】供应压力继续增加 猪价整体偏弱运行

综合分析

本周全国各地生猪价格呈现回落态势，主要因供应端压力增加。规模企业出栏进度偏慢，近期出栏动力增加；普通养殖户和二次育肥出栏积极性提高，大体重猪源供应较多。生猪出栏体重仍处高位，虽环比下降，但绝对量较大，供应压力明显。大小猪价差逐步回落，养殖端出栏积极性增强，但实际存栏量较大，后续市场支撑减弱，预计猪价整体偏弱运行。期货方面，盘面继续下行但下跌空间受限，仍承压。

生猪价格与出栏情况

• 价格：全国生猪价格普遍下跌，东北、华北、河南、华东等地下跌0.4-0.7元/公斤，西南地区下跌0.25-0.3元/公斤，华南地区微涨。
• 出栏：规模企业出栏节奏偏慢，普通养殖户和二次育肥出栏积极性增加，大体重猪源出栏增多。本周生猪出栏体重小幅下降，但整体仍处高位，大小猪价差走弱。

消费状况

• 屠宰量：生猪屠宰量下降，冻品库存下降，鲜销率降低，反映市场需求一般。
• 终端承接：猪价小幅下降，终端承接能力有限。

养殖利润

• 自繁自养利润：48.21元/头，下跌32.45元/头。
• 外购仔猪利润：-16.06元/头，下跌64.26元/头，跌幅大于自繁自养利润。

母猪与仔猪价格

• 仔猪：7公斤仔猪价格515元/头，15公斤仔猪价格626元/公斤，补栏积极性一般。
• 母猪：价格维持稳定在1631元/头，淘汰母猪与商品猪比价下降，补栏母猪积极性缺乏。

能繁母猪存栏情况

• 涌益口径：4月能繁存栏环比增加0.96%，规模企业增加0.4%。
• 钢联口径：4月能繁存栏环比增加0.41%，规模企业增加0.36%，中小散增加1.61%。 总体来看，4月能繁母猪存栏环比增加，散户存栏增加。

交易策略

• 单边：远月继续以高点抛空为主。
• 套利：LH79反套。
• 期权：卖出宽跨式策略。