供应宽松压制蛋价偏弱 棉花缺乏主动推涨动力

鸡蛋

• 重要信息：河北馆陶市场红心粉蛋现货价2.64元/斤，持平。
• 核心逻辑：
  • 蛋鸡存栏高企：9月在产蛋鸡存栏13.13亿只，同比增8.87%，供应宽松压制蛋价。
  • 养殖成本低迷：3.42元/斤，环比跌0.87%，盈利-0.56元/斤，跌幅86.67%，对期价支撑有限。
  • 淘汰日龄偏高：本周平均出栏日龄497天，提前1天，加大供应压力。
• 市场展望：供应宽松影响，期价偏弱震荡。

棉花

• 重要信息：
  • 全疆棉花采摘进度约99.7%，机采基本结束，手摘棉田预计月底完成。
  • 印度10月服装出口同比降12.88%，但1-10月累计增2.93%。
• 核心逻辑：
  • 成本固化抗跌：籽棉收购结束，基差走弱，新棉仓单生成加快，但套保需求临时性。
  • 集中套保压制：棉价反弹时轧花厂套保集中入市，将显著压制盘面，消化需较长时间。
• 市场展望：CF01偏弱震荡。

生猪

• 重要信息：外三元生猪出栏均价11.47元/公斤，下跌0.02元/公斤。
• 核心逻辑：
  • 产能仍过剩：9月末能繁母猪存栏4035万头，同比降0.7%，高于正常保有量。
  • 饲料原料波动：影响猪价运行。
  • 二育低价入场：提振猪价。
• 市场展望：供应宽松影响，期价偏弱运行。

豆粕

• 重要信息：
  • 美豆回落：南美大豆价格优势限制美豆上方空间。
  • 国内库存高位：豆粕库存仍处同期高位，养殖企业采购积极性差。
  • 油厂远月成交放量：12-1及1-3月基差成交增多，反映市场对基差乐观预期。
• 核心逻辑：交易逻辑以跟随美豆为主，建议震荡思路。
• 市场展望：震荡思路。

关联品种

• 豆粕、鲜鸡蛋、棉、花生、猪