鸡蛋期货周报：需求缺乏有效支撑，蛋价延续偏弱走势

请务必阅读最后重要事项 第1页 更多精彩内容请关注方正中期官方微信 鸡蛋期货周报 Egg futures Weekly Report 需求缺乏有效支撑，蛋价延续偏弱走势 摘要： 【行情复盘】 上周鸡蛋期价近弱远强，远月期价后半周止跌反弹。截止上周五收盘， 01合约收于4069元/500公斤，周环比跌2.45%，主力05合约收盘4217元/500公斤，周环比涨0.05%。上周鸡蛋现货价格延续下跌，周日蛋价大跌，主产区鸡蛋均价4.80元/斤，周环比跌0.55元/斤，主销区均价4.94元/斤，周环比跌0.55元/斤，全国均价4.83元/斤，周环比跌0.55元/斤。淘汰鸡全国均4.75元/斤，周环比跌0.93元/斤。受疫情及猪价大跌影响鸡蛋期现价格表现弱势。 【重要资讯】 1、周度卓创数据显示，截止12月25日当周，全国鸡蛋生产环节库存1.47天，环比前一周升0.20天，同比升0.11天，流通环节库存1.03天，环比前一周增0.06天，同比降0.10天。淘汰鸡日龄平均527天，环比上周降3天，同比延后21天，淘汰鸡鸡龄开始高位回落；上周豆粕及玉米价格高位震荡，蛋价跌幅较高，上周全国平均养殖利润1.02元/斤，周环比跌0.27元/斤，同比高0.13元/斤；上周代表销区销量6785吨，环比降6%，同比降8.83%。截止12月初约全国在产蛋鸡存栏量约为 11.81亿只，环比持平，同比上升0.76%。 2、行情点评：近期国内疫情形式仍然不容乐观，目前旺季整体备货力度不足，生鲜消费相对偏弱。鸡蛋基本面上，截止12月，在产存栏蛋鸡绝对量依然处在历史同期偏低位置，但消费低迷的情况下，上游现货库存开始积累，养殖户面临去库压力，目前老鸡占比仍然较高，蛋价走低后养殖户在年底面临被动淘汰老鸡，12月底供给端产能可能缩减，但四季度以来鸡苗价格快速反弹可能反应补栏积极性在逐步回归。综合来看，近期鸡蛋基本面仍处在供需双弱，年底双节可能迎来短暂节奏上的消费旺季，不过疫情压力下猪肉、禽肉、蔬菜等生鲜品价格趋势上行压力增加，本年度整体消费低迷一定程度也会限制蛋价反弹的高度。除此之外，蛋鸡产业周期存在下行风险，令资金推涨蛋价较为谨慎。操作上，中长期参考蛋鸡产能周期逢高布局03及05空头，详细内容参考2023年度鸡蛋报告。 【交易策略】 远月空头持有。 【风险点】 豆粕玉米价格；疫情封控导致期消费不及预期，01合约交割时间处在春节假日。 投资咨询业务资格：京证监许可【2012】75号 作者：饲料养殖研究中心 宋从志 执业编号：F03095512（期货从业） 作者：饲料养殖研究中心 王亮亮 执业编号：Z0017427（投资咨询） 作者：饲料养殖研究中心 侯芝芳 执业编号：Z0014216（投资咨询） 联系方式：songcongzhi@foundersc.com 成文时间：2022年12月25日星期日 请务必阅读最后重要事项 第2页 目录 一、鸡蛋期价情况 ..................................................................................... 3 二、现货市场行情 ..................................................................................... 5 三、鸡蛋市场供需情况 ............................................................................. 6 （一）、在产蛋鸡存栏量情况 ............................................................................ 6 （二）、蛋鸡饲料成本情况 ................................................................................ 8 （三）、淘汰鸡出栏情况 .................................................................................... 9 （四）、鸡苗销售情况 ...................................................................................... 10 （五）、鸡蛋消费情况 ...................................................................................... 11 （六）、相关产品市场情况 .............................................................................. 12 四、仓单及持仓 ....................................................................................... 12 五、鸡蛋相关股票情况 ........................................................................... 12 请务必阅读最后重要事项 第3页 一、 鸡蛋期价情况 25003000350040004500500055006000鸡蛋01合约2014201520162017201820192020202120223000350040004500500055006000鸡蛋12合约201420152016201720182019202020212022 图1-1 鸡蛋01合约收盘价 图1-2 鸡蛋12合约收盘价 数据来源：Wind、方正中期研究院 数据来源：Wind、方正中期研究院 2000250030003500400045005000鸡蛋03合约2014201520162017201820192020202120221500200025003000350040004500500055006000鸡蛋05合约201420152016201720182019202020212022 图1-3 鸡蛋03合约收盘价 图1-4 鸡蛋主力合约收盘价 数据来源：Wind、方正中期研究院 数据来源：Wind、方正中期研究院 -2500-2000-1500-1000-5000500100015002000鸡蛋01合约基差201420152016201720182019202020212022-2,000-1,500-1,000-50005001,0001,5002,0002,500鸡蛋05合约基差201420152016201720182019202020212022 图1-5鸡蛋01合约基差 图1-6鸡蛋05合约基差 请务必阅读最后重要事项 第4页 数据来源：Wind、方正中期研究院 数据来源：Wind、方正中期研究院 -2,500.00-2,000.00-1,500.00-1,000.00-500.000.00500.001,000.001,500.00鸡蛋12合约基差201420152016201720182019202020212022-2,000-1,500-1,000-50005001,0001,5002,0002,500鸡蛋03合约基差201420152016201720182019202020212022 图1-7鸡蛋12合约基差 图1-8鸡蛋03合约基差 数据来源：Wind、方正中期研究院 数据来源：Wind、方正中期研究院 -800-600-400-2000200400600800鸡蛋12-1价差20142015201620172018201920202021-2000-1500-1000-50005001000鸡蛋59价差201420152016201720182019202020212022 图1-9 鸡蛋12-1价差 图1-10 鸡蛋5-9价差 数据来源：Wind、方正中期研究院 数据来源：Wind、方正中期研究院 -1000-50005001000150020002500鸡蛋15价差201420152016201720182019202020212022-800-600-400-2000200400600800鸡蛋3-5价差201420152016201720182019202020212022 图1-11鸡蛋15价差 图1-12 鸡蛋35价差 数据来源：Wind、方正中期研究院 数据来源：Wind、方正中期研究院 请务必阅读最后重要事项 第5页 二、 现货市场行情 表2-1鸡蛋现货市场价格变化 2022-12-232022-12-16周度涨跌山东菏泽4.905.30-0.40河南商丘5.005.40-0.40河北邯郸4.445.13-0.69辽宁鞍山4.505.00-0.50江苏盐城5.105.65-0.55湖北武汉5.045.62-0.58北京大洋路4.775.18-0.41广东东莞5.005.55-0.55上海浦东5.205.75-0.55主产区均价4.835.35-0.52主销区均价4.995.49-0.50全国均价4.885.40-0.51山东菏泽4.905.90-1.00河南商丘5.005.90-0.90河北邯郸4.205.20-1.00辽宁鞍山4.905.70-0.80江苏盐城5.406.20-0.80湖北武汉4.105.20-1.10全国均价4.755.68-0.93鸡蛋价格（元/斤）淘汰鸡价格（元/斤） 数据来源：同花顺、方正中期研究院 1.522.533.544.555.566.5鸡蛋主产区现货价格2014201520162017201820192020202120221.52.53.54.55.56.57.5鸡蛋主销区现货价格201420152016201720182019202020212022 图2-1主产区现货平均价 图2-2主销区现货平均价 资料来源：同花顺、方正中期研究院整理 资料来源：同花顺、方正中期研究院整理 请务必阅读最后重要事项 第6页 三、 鸡蛋市场供需情况 表3-1鸡蛋重要基本面数据 资料来源：同花顺、卓创资讯、方正中期研究院整理 （一）、在产蛋鸡存栏量情况 2022年12月份，卓创样本数据显示存栏栏量环比持平，同比微增，三季度以来，在产蛋鸡存栏量整体波动不大。10月份国庆节后养殖户有少量集中淘汰老鸡，而由于新增开产蛋鸡不多，存栏量未能有明显持续回升。2022年度存栏峰值可能已经在7-8月份出现，年底整体存栏将逐步回升到 2018 年水平。2022年全年存栏量整体保持低位回