鸡蛋周报：供应宽松需求偏弱，蛋价偏弱运行

和合期货：鸡蛋周报（20240108-20240112） ——供应宽松需求偏弱，蛋价偏弱运行 作者：李欣竹 期货从业资格证号：F03088594期货投询资格证号：Z0016689电话：0351-7342558 邮箱：lixinzhua@hhqh.com.cn 摘要： 供应方面，新开产蛋鸡仍在同比增加，同时淘鸡量也小幅提高，整体鸡蛋供应继续维持宽松。成本方面，国内玉米及豆粕市场价格目前仍然呈现弱势，养殖成本继续松动，但是同时对于鸡蛋价格的支撑有所减弱。需求方面，一季度市场消费需求处于季节性淡季，目前重点关注春节前备货情况，以及节日消费旺季的带动。综合以上，在整体基本面处于供应宽松需求偏弱的情况下，蛋价大概率维持偏弱走势。 目录 一、本周行情回顾.................................- 3 - 1.1期货行情..- 3 - 1.2现货行情..- 3 - 二、鸡蛋市场供应情况.............................- 4 - 2.1在产蛋鸡存栏量持续增加..- 4 - 2.2鸡苗销量出现回落，蛋鸡苗价格走低..- 5 - 2.3淘鸡出栏量继续增加..- 5 - 三、养殖成本和养殖利润...........................- 6 - 四、市场消费需求情况.............................- 8 - 五、后市展望.....................................- 9 - 风险揭示：..-10 - 免责声明：..-10 - 一、本周行情回顾 1.1期货行情 本周鸡蛋期货价格低依然偏弱。鸡蛋主力合约jd2403开盘价3453元/500千克，最高价3454元/500千克，最低价3286元/500千克，收盘价3345元/500 千克，较上一周下跌127，跌幅3.66%，成交量38.9万手，较上一周增加25.4 万手，持仓量10.4万手，较上一周增加18229手。 图1：鸡蛋2403合约K线图数据来源：文华财经和合期货 1.2现货行情 本周鸡蛋主产区均价4.11元/斤，较上周下跌0.14元/斤，跌幅3.29%，主 销区均价4.22元/斤，较上周下跌0.03元/斤，跌幅0.71%。本周终端需求仍显低迷，市场交投偏淡，货源流通速度一般，各环节仍存库存压力，下游经销商对后市信心不足，多以积极清库为主，蛋价弱势下跌。当前春节备货还未正式启动，预计下周现货价格或将小幅震荡。 图2：鸡蛋主产区主销区价格 数据来源：我的农产品网和合期货 二、鸡蛋市场供应情况 2.1在产蛋鸡存栏量持续增加 根据卓创数据统计，12月全国在产蛋鸡存栏量约为12.10亿只，环比增加 0.03亿只，涨幅0.25%，同比增幅2.63%。从供应来看，12月份产蛋鸡存栏量或增至近两年高位，鸡蛋供应较为充足，供应方面对行情形成利空影响。根据今年补栏情况看，2023年下半年的补栏数量逐月增加，所以我们可以预计明年上半年，或者说一季度的存栏量仍然维持小幅增长的走势，供应仍然偏宽松。 图3：全国在产蛋鸡存栏量数据来源：卓创资讯和合期货 2.2鸡苗销量出现回落，蛋鸡苗价格走低 截至1月5日，主产区蛋鸡苗平均价3.1元/只，周环比下跌0.2元/只，同 比下跌0.75元/只。根据卓创数据显示，12月商品代鸡苗总销量约为4336万羽，月环比减少110万羽，跌幅2.47%，同比增加17.03%。12月鸡苗销量首次出现回落，同时蛋鸡苗价格跌至相对低位。由于目前鸡蛋价格偏低，养殖户补栏的积极性或将有所减弱，鸡苗销量或将难以继续增加。 图4：主产区蛋鸡苗平均价数据来源：卓创资讯和合期货 图5：鸡苗销售数量（万羽）数据来源：卓创资讯和合期货 2.3淘鸡出栏量继续增加 截至1月5日当周，淘汰鸡日龄平均518天，周环比持平，同比减少3天。 淘汰鸡日龄高位回落。截至1月11日，淘汰鸡平均价10.26元/公斤，周环比下 跌0.1元/公斤，跌幅0.97%。截止1月5日当周，代表企业淘汰鸡出栏量1894万只，周环比增加12万只，增幅0.64%，同比增幅8.41%。当前老鸡占比仍然偏高，预计在蛋价偏低的情况下，淘鸡出栏量或将继续增加。 图6：主产区淘汰鸡平均价数据来源：博亚和讯和合期货 图7：主产区淘汰鸡出栏量（万只）数据来源：卓创资讯和合期货 三、养殖成本和养殖利润 截至1月12日，玉米现货2540元/吨，周环比下跌30元/吨；豆粕现货价 3560元/吨，周环比下跌230元/吨。截至1月5日，蛋鸡养殖利润为0.61元/ 只，周环比上涨0.06元/只。据国家发展改革委价格监测中心，截至1月3日当周，本周全国蛋料比价为2.81，环比上涨1.44%。按目前价格及成本推算，未来蛋鸡养殖盈利为每只29.66元。近期随着春节临近，部分下游或开启节前备货计 划，需求预期改善，后期鸡蛋价格存趋稳反弹可能，蛋鸡养殖盈利水平尚可。 图8：玉米现货价格 数据来源：我的农产品网和合期货 图9：豆粕现货价格 数据来源：我的农产品网和合期货 图10：蛋鸡养殖利润 数据来源：卓创资讯和合期货 图11：蛋料比价 数据来源：国家发改委价格监测中心和合期货 图12：蛋鸡养殖预期盈利 数据来源：国家发改委价格监测中心和合期货 四、市场消费需求情况 根据卓创数据，截至1月5日，全国鸡蛋生产环节库存1.17天，环比上升 0.01天，同比下降0.14天；流通环节库存1.09天，环比增加0.04天，同比上升0.21天。上周代表销区销量7922吨，周环比减少45吨，减幅0.56%，同比增加16.77%。目前消费仍然不佳，元旦后下游贸易商仍以消化库存为主，同时，蔬菜及肉食品价格再度创出新低，对蛋价边际施压，预计春节前需求或有好转。 五、后市展望 图13：鸡蛋周度销量 数据来源：卓创资讯和合期货 供应方面，新开产蛋鸡仍在同比增加，同时淘鸡量也小幅提高，整体鸡蛋供应继续维持宽松。成本方面，国内玉米及豆粕市场价格目前仍然呈现弱势，养殖成本继续松动，但是同时对于鸡蛋价格的支撑有所减弱。需求方面，一季度市场消费需求处于季节性淡季，目前重点关注春节前备货情况，以及节日消费旺季的带动。综合以上，在整体基本面处于供应宽松需求偏弱的情况下，蛋价大概率维持偏弱走势。 风险揭示： 您应当客观评估自身财务状况、交易经验，确定自身的风险偏好、风险承受能力和服务需求，自行决定是否采纳期货公司提供的报告中所给出的建议。您应当充分了解期货市场变化的不确定性和投资风险，任何有关期货行情的预测都可能与实际情况有差异，若您据此入市操作，您需要自行承担由此带来的风险和损失。 免责声明： 本报告的信息均来源于公开资料，本公司对这些信息的准确性和完整性不作任何保证，文中的观点、结论和建议仅供参考，不代表作者对价格涨跌或市场走势的确定性判断，投资者据此做出的任何投资决策与本公司和作者无关。 本报告所载的资料、意见及推测仅反映本公司于发布日的判断，在不同时期，本公司可发出与本报告所载资料、意见及推测不一致的报告，投资者应当自行关注相应的更新或修改。 和合期货投询部 联系电话：0351-7342558 公司网址：http://www.hhqh.com.cn 和合期货有限公司经营范围包括：商品期货经纪业务、金融期货经纪业务、期货投资咨询业务、公开募集证券投资基金销售业务。