市场分析
硅锰
- 价格：期货价格创出新低，主力合约收于5606元/吨，周环比下跌142元/吨；现货市场偏弱运行，北方市场价格5500-5550元/吨，南方市场价格5500-5550元/吨。
- 供应：开工率39.13%，周度产量19.7万吨，减2700吨。
- 需求：周度五大材硅锰需求为12.14万吨，环比增2.38%。
- 库存：全国库存36.3万吨，环比增1.05万吨，同比增73.7%。
- 供需与逻辑：企业持续亏损但减产力度不足，库存创五年新高，港口锰矿库存低位，存在成本支撑，价格跟随板块波动，关注锰矿成本及产区政策。
硅铁
- 价格：期货主力合约收于5472元/吨，周环比下跌68元/吨；现货市场回归理性，72硅铁自然块现金含税出厂5150-5200元/吨，75硅铁价格5650-5700元/吨。
- 供应：本周产量10.83万吨，周环比降0.7%，同比减19.8%；开工率33.81%，周环比减1.42%。
- 库存：全国库存7.3万吨，周环比降10.2%，减8310吨。
- 供需与逻辑：维持高产量和高库存，需求边际转弱，企业主动降低开工率，库存回落但高库存仍压制价格，短期价格跟随板块偏弱，关注成本端变化及产区政策。
策略
风险
- 锰矿发运、库存及硅锰产量提升情况，钢厂采购意愿、电价变化及产区政策情况。
图表
- 图1：硅锰主力合约收盘价（日度）
- 图2：硅铁主力合约收盘价（日度）
- 图3：内蒙古硅锰主力合约基差
- 图4：宁夏硅铁主力合约基差
- 图5：硅锰开工率（周度）
- 图6：硅锰产量（周度）
- 图7：硅铁开工率（周度）
- 图8：硅铁产量（周度）
- 图9：247家钢企日均铁水产
- 图10：五大材产量
- 图11：硅锰：五大材需求量（周）
- 图12：硅铁：五大材需求量（周度）
- 图13：硅锰：63家样本企业库存（周度）
- 图14：硅锰：63家样本企业库存：内蒙古（周度）
- 图15：硅铁：60家样本企业库存（周度）
- 图16：硅铁：60家样本企业库存：宁夏（周度）
- 图17：锰矿港口库存（周度）
资料来源
研究员
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