周度观点及策略
- 宏观：美国鹰派立场强化，国内经济下行压力显现。
- 供应：铜矿供应紧张，TC维持低位，短期内未见明显改善。亚洲铜业周活动将决定2026年TC水平，若持续低位则对铜价形成支撑。欧洲铜废料出口限制可能加剧我国供应紧张。
- 需求：传统领域疲软，新兴领域强势支撑，需求分化。
- 库存：国内社会库存小幅回落。
- 观点：TC低位运行对铜价支撑明显，若进一步下调可能引发减产。新兴领域需求支撑，中期继续看好铜价。
- 策略：场外借回调逢低买入，沪铜2601参考支撑区间84000-84500元/吨。
期现市场
- 期现货及升贴水：沪铜期货与现货价格走势及升贴水变化。
- 沪伦比及进口盈亏：沪铜与伦铜比价及进口盈亏情况。
供给及库存
- 全球铜资源分布及资本开支：全球铜资源分布及资本开支情况，增量有限，存量难稳产。
- 铜精矿：TC价格、现货价格及进口量数据。
- 全球铜产量分布：全球主要铜矿项目增量及粗炼主要新增产能。
- 铜精矿进口及库存：中国铜矿砂及其精矿进口量及港口库存。
- 全球铜矿供需及我国冶炼盈亏平衡：全球及中国铜矿供需情况及冶炼盈亏平衡点。
- 全球及我国电解铜产量：全球及中国精炼铜产量数据。
- 我国电解铜进出口：中国精炼铜进出口数据。
- 我国废铜进口及精废价差：中国铜废碎料进口量及精废价差。
- 电解铜进口盈亏和废铜票点：电解铜进口盈亏及废铜票点情况。
- 国际显性库存：纽约市场铜库存上升。
- 国内库存：国内社会库存及上期所库存情况。
初加工及终端市场
- 初加工市场：中国铜材产量及进出口数据。
- 终端市场-电力：全国主要发电企业电源工程及电网工程投资数据。
- 终端市场-房地产：全国房地产开发投资数据。
- 终端市场-汽车：中国汽车产销数据及新能源汽车产销数据。
- 我国新能源汽车渗透率及新能源单位用铜量：新能源汽车渗透率及新能源单位用铜量预测。
- 终端市场-家电：中国空调、冰箱、洗衣机、彩电产量及出口数据。
- 终端市场-新能源：全国累计发电装机容量数据。
- 全球铜下游消费及绿色需求预测：全球铜绿色需求预测及中国光伏行业装机数据。
供需平衡表及产业链结构
- 全球铜供需平衡表：全球及中国铜供需平衡预测。
- 产业链结构：产业链结构分析。
