市场回顾与展望
本周现货市场生猪价格弱势震荡，河南生猪价格从11.98元/公斤降至11.73元/公斤，全国50KG二元母猪价格保持稳定。供应端，集团企业增量出栏，散户惜售情绪减弱；需求端，降温刺激消费，南北均出现提振，出栏均重环比上升0.1%至124.74KG。期货市场LH2601合约价格从11775元/吨降至11350元/吨，基差扩大至380元/吨。
下周展望显示，现货价格预计继续弱势运行。10月低价刺激需求及分割入库，肥标价差走扩带动二育情绪，二育大量承接集团出栏，导致计划偏快，但终端负反馈限制反弹幅度。供应端，仔猪数据推演市场进入持续增量阶段，叠加社会面去库需求，9月供应压力下现阶段被动累库，10月供应延续增量，11月中下旬将释放压力。需求端，9月季节性需求增量，10月进入淡季但低价刺激入库积极性提升，二育持续入场超出预期，但提前透支11月投机需求。预计中上旬企业出栏进度偏慢，常规需求低于10月，投机需求亦减少，肥标价差走缩且局部疫情影响，散户出栏将加速，现货价格承压。
期货市场方面，LH2601合约价格预计继续弱势运行，月底或下月初存在二育集中抛售预期，近月合约限仓将至。10月仔猪亏损刺激能繁增量淘汰，降温后疫情防控压力扩大，远端进入预期交易阶段，关注反套机会。短期LH2601合约支撑位10500元/吨，压力位12000元/吨。
关键数据
- 本周出栏均重：124.74KG（环比上升0.1%）
- LH2601合约价格：11350元/吨（周内下跌）
- 基差：380元/吨（上周205元/吨）
- LH2601-LH2603月差：105元/吨
- 9月猪肉产量：549.6万吨（环比上升3.5%）
- 10月猪肉进口：7.14万吨（环比下降11.14%）
研究结论
市场供应增量预期显现，近端期现共振下行。短期现货价格承压明显，期货市场弱势运行，关注二育集中抛售预期及反套机会。建议投资者注意止盈止损，短期LH2601合约支撑位10500元/吨，压力位12000元/吨。
