农产品日报：供应压力不减，郑糖持续下探

棉花观点

• 市场要闻与重要数据：昨日郑棉主力合约收跌，现货价格企稳回升，基差扩大。印度10月服装出口同比减少，新疆棉花采摘进度约99.7%。
• 市场分析：国际方面，USDA11月报告上调美棉产量，全球棉花供应压力增大，外盘承压。国内方面，新棉增产预期下，下游需求疲软，纺企随用随采。
• 策略：中性。短期棉价面临套保压力，中长期供需格局偏乐观。
• 风险：宏观及政策风险、主产国天气。

白糖观点

• 市场要闻与重要数据：昨日郑糖主力合约收跌，云南白糖现货价格下跌，基差缩小。10月我国进口糖浆和白砂糖预混粉同比减少。
• 市场分析：原糖方面，全球丰产格局压制盘面，短期下跌空间有限。郑糖方面，国内增产预期下，糖厂挺价意愿强，下行空间预计有限。
• 策略：中性。短期供应压力较大，关注5350附近支撑力度。
• 风险：宏观、天气及政策影响。

纸浆观点

• 市场要闻与重要数据：昨日纸浆主力合约大幅收跌，山东地区针叶浆和阔叶浆价格下跌，基差扩大。
• 市场分析：供应方面，港口库存仍高，供应宽松。需求方面，欧美消费疲软，国内纸厂开工率下滑，原料采购谨慎。
• 策略：中性。浆价反弹空间受限，关注四季度旺季需求。
• 风险：宏观风险、外盘报价超预期变动、汇率风险。