全球增长预期在 2025 年 11 月继续增强，亚太地区（除日本）的经济前景达到 13 个月高点。三分之二的人预计未来 12 个月日本经济将走强。通胀预期在地区内保持低迷，为央行维持宽松立场提供了空间。
近期市场波动并未动摇投资者信心。九成受访者预计未来 12 个月亚太地区（除日本）股票将上涨，回报预期处于调查历史以来的第 92 个百分位。乐观情绪源于对公司利润强劲反弹和显著盈利上调潜力的预期。虽然估值高于长期平均水平，但仍远低于年初至今的高点，表明进一步上涨空间可能存在。
日本仍然是突出亮点。八分之七的投资者预计未来一年将获得正回报，没有人预计会出现两位数的回调。对田中智子政策影响的看法存在分歧：40% 的人认为只有部分增长议程被定价，仍有额外支持空间，而 30% 的人预计市场将巩固，因为市场已经提前消化了她的政策。领导层更迭使下次加息的时间表变得模糊，三分之二的人预计将在 2026 年第一季度加息。自 2023 年 10 月纳入以来，半导体和银行一直是最受投资者青睐的领域。
在经历了六个月情绪改善后，中国经济增长预期在 11 月出现急剧逆转。净 29% 的受访者现在预计经济走弱（而 10% 的人预计经济走强），因为最近数据显示国内需求疲软，10 月份 FAI 同比下降 11.2%，为五年来的最大降幅。尽管如此，投资者预计政策宽松有限，并指出家庭风险偏好减弱，消费支出和投资均出现回落。
投资者仍然坚持对 proven outperformers 的配置。日本、韩国、台湾和中国仍然是最受青睐的市场，而主题投资，包括人工智能、反通胀和韩国的企业价值提升计划，继续主导仓位。
亚太地区（除日本）市场情绪：净 92% 的 FMS 投资者超配
亚太地区（除日本）行业情绪：净 40% 的 FMS 投资者超配半导体、科技硬件、软件、工业和金融服务，而房地产、能源、可选消费和必需消费品不受欢迎
在中国，人工智能/半导体和反通胀是热门主题，而周期性、旅游和休闲以及医疗保健已滑至底部
投资者对韩国的“企业价值提升计划”态度逐渐积极
