碳酸锂期货周报总结
核心观点
- 供应端：辉石提锂产量因国内矿石供应阶段性偏紧出现下滑，但海外矿石供应增长，预计后续将恢复增长；云母提锂受原料供应限制产量持稳；盐湖提锂产量短期内维持增长；回收提锂小幅增产；锂盐进口维持增势。
- 需求端：主机厂动力电芯补库进入尾声，但商用车换电需求快速增长，动力电芯排产增速放缓；储能电芯需求向好，但受产能瓶颈限制，排产环比持平；磷酸铁锂正极排产增速大幅放缓。
- 库存端：锂盐厂增产速度慢于需求端增速，碳酸锂去库幅度扩大。
关键数据
- 行情回顾：碳酸锂主力合约震荡偏强，10月31日收盘价80780元/吨，较上周涨1.58%。
- 持仓和成交：截至10月31日，碳酸锂持仓510440手，较上周增79266手；成交915245手，较上周增301769手。
- 现货价格及升贴水：10月31日，中国电池级碳酸锂现货均价为80550元/吨，较上周增5150元/吨；现货平均升贴水为0元/吨，较上周持平。
- 锂矿价格：10月31日，中国锂辉石到岸价格944美元/吨，较上周增63美元/吨；国产锂云母价格2180元/吨，较上周增240元/吨。
- 锂盐生产情况：截至10月30日当周，锂辉石生产碳酸锂产量12904吨，较上周减270吨；锂云母生产碳酸锂产量2881吨，较上周减10吨；盐湖产碳酸锂产量3247吨，较上周增20吨；回收产碳酸锂产量2048吨，较上周增32吨。
- 库存：截至10月30日，冶炼厂碳酸锂库存为32051实物吨，较上周减1630实物吨；下游碳酸锂库存为53288实物吨，较上周减1987实物吨；总计碳酸锂库存为127358实物吨，较上周减3008实物吨。
- 下游材料生产情况：截至10月30日，三元材料产量为18568吨，较上周增802吨；磷酸铁锂产量为87590吨，较上周增1287吨。
- 电池价格：截至10月31日，方形动力磷酸铁锂电芯价格为0.34元/Wh，较上周增0.006元/Wh；方形储能电池价格为0.303元/Wh，较上周持平。
- 终端生产情况：10月26日当周，中国国产新能源乘用车销量为26.9万辆，较上周增0.4万辆；中国新能源乘用车渗透率为55.5%，较上周减4.5个百分点。
研究结论
短期锂价或向上修复。国内矿石供应偏紧导致辉石提锂产量阶段性放缓，尽管国内盐湖产能大幅扩张，但短期较难释放大幅增量，碳酸锂维持去库。前期受矿山复产传言扰动，锂价出现大幅下探，但在传言尚未证实背景下，综合当前基本面情况，短期锂价或向上修复。
