国金电新厦钨新能跟踪点评全球消费正极及固态材料龙头景气度高增及技术引领推

公司拟投资建设高性能电池材料及氢能材料项目，以应对市场需求增长并巩固行业地位。具体扩产计划包括：1. 高性能电池材料项目：投资15.25亿元，年产5万吨，涵盖前沿正极、NL结构、液态及固态正极材料，计划2025年11月至2029年12月投产，投资强度3.05万元/吨，初始IRR预计较高。2. 氢能材料及功能材料项目：投资2.37亿元，年产5000吨氢能材料（含贮氢合金与固态储氢装置）及7000吨功能材料，计划2028年1月投产，投资强度1.97万元/吨，初始IRR预计较高。项目均以自有资金为主，进度随市场需求调整。
公司其他业务布局包括：与中伟股份、格林美签署保供协议提升供应链稳定性；研发固态锂电前驱体、富锂锰基前驱体等前沿产品；硫化锂预计2026年量产出货，补锂剂计划扩产至万吨并已实现月百吨稳定出货。
盈利预测方面，公司作为全球钴酸锂龙头，受益于资源品价格上涨及AI消费电池景气度提升，预计2025-2027年业绩分别为8亿元、10亿元、12亿元。固态等新技术材料将打开增量空间，中长期目标市值800亿元，维持“推荐”评级。