原油日报 | 2025-11-18
市场要闻与重要数据
- 期货价格：纽约商品交易所12月交货的轻质原油期货价格下跌18美分，收于每桶59.91美元，跌幅为0.3%；1月交货的伦敦布伦特原油期货价格下跌19美分，收于每桶64.20美元，跌幅为0.3%。SC原油主力合约收涨0.24%，报462元/桶。
- 乌克兰袭击：乌克兰总参谋部宣称对俄罗斯萨马拉州境内的俄罗斯石油公司新古比雪夫斯克炼油厂实施打击，这是乌方对俄境内纵深地带燃料生产行业发动的一系列袭击中的最新一例。
- 塞尔维亚总统表态：塞尔维亚总统武契奇表示，政府愿以溢价回购俄罗斯天然气工业股份公司持有的塞尔维亚石油公司控股权，以帮助其摆脱美国制裁困境。
- 伊拉克石油生产：伊拉克总理表示，伊拉克仍然致力于稳定全球石油市场，卢克石油公司的西古尔纳油田每天继续生产约48万桶石油。
- 美国制裁影响：美国财政部外国资产控制办公室分析指出，对俄罗斯石油公司Rosneft及卢克石油公司的制裁可能对俄罗斯石油销售量产生长期负面影响，导致俄罗斯原油价格跌至多年来的最低水平。
投资逻辑
- 俄罗斯新罗西斯克谢斯卡里斯输油终端在遭受上周袭击后恢复部分装船作业，但乌拉尔原油装载仍面临中断，且有两个泊位尚未正常运转。该码头共有九个泊位，其中受损的4号和1号泊位周边的基础设施仍在维修中，导致装货速度低于正常水平。
策略
- 油价短期震荡，中期空头配置（做空月差、Brent或WTI）。
风险
- 下行风险：美国放松俄罗斯石油制裁，宏观黑天鹅事件。
- 上行风险：制裁油（俄罗斯、伊朗、委内瑞拉）供应收紧、中东冲突导致大规模断供。
图表
- 图1：原油期货价格走势
- 图2：原油期货与国内成品油价格走势对比
- 图3：原油期货与美债收益率走势对比
- 图4：原油期货与铜价走势对比
- 图5：原油期货与金价走势对比
- 图6：中国炼厂利润
分析研究员
- 潘翔（从业资格号：F3023104，投资咨询号：Z0013188）
- 康远宁（从业资格号：F3049404，投资咨询号：Z0015842）
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