主要观点及策略概述
- 原油: 对俄制裁进一步升级，国际油价宽幅波动。本周油价先跌后涨，受美国新一轮制裁与地缘局势扰动影响，乌克兰无人机袭击俄罗斯黑海港口引发供应中断担忧，推动油价反弹。截至11月14日，WTI原油主力合约上涨0.18%，Brent原油主力合约上涨0.93%，SC原油主力合约下跌0.69%。
行情回顾
- 国际油价: 受对俄制裁及地缘事件影响，油价宽幅波动。乌克兰袭击俄罗斯黑海港口引发供应担忧，推动油价反弹。
- 月差&内外价差: 近月月差走弱，内外价差走强。
- 成品油月差: 月差维持弱势。
- 远期曲线: 近月月差走强。
- 裂解价差: 汽柴油裂解价差回落，航煤裂解价差回落。
原油供需基本面数据
- 产量:
- 全球10月原油产量下降31万桶/日至10,818万桶/日。
- OPEC10月产量上升3.3万桶/日至2846万桶/日，Non-OPECDoC国家产量下降10.6万桶/日至1456.4万桶/日。
- IEA10月OPEC产量下降32万桶/日至2938万桶/日，Non-OPECDoC国家产量下降23万桶/日至1440万桶/日。
- 美国11月7日当周原油产量上升21.1万桶至1386.2万桶/日，进口减少70.2万桶，出口减少155.1万桶。
- 库存:
- 美国商业库存增加641.3桶，库欣库存减少34.6万桶。
- 西北欧原油库存上升，新加坡燃料油库存下降。
- 美国需求:
- 炼厂开工率上升3.40%至89.40%，原油加工量增加62万桶/日。
- 汽油隐含需求增加7.03万桶/日至1003.24万桶/日，馏分油隐含需求增加38.11万桶/日至528.6万桶/日。
- 中国需求:
- 炼厂产能利用率小幅变动，西北、华南、华北等大区炼厂产能利用率下降。
- 山东地炼常减压周均产能利用率上涨0.80个百分点至53.25%。
- 中国炼厂利润:
- 宏观经济: 美联储12月降息概率下降，美元指数震荡。
- CFTC持仓: WTI原油投机性净空头持仓减少。
国贸期货能源化工研究中心团队介绍
- 团队成员6人，专业背景覆盖金融学、统计学、化工等，具有多年产业基本面和期现研究经验，品种研究覆盖三大商品交易所。
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风险提示
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