美国劳动力市场降温，国内经济稳中趋弱

海外形势分析

• ADP就业数据：ADP就业人数增加102.5万人，较前值有所回落，显示就业市场仍保持一定韧性。
• 通胀数据：10月CPI同比增速为3%，略高于预期，表明通胀压力持续存在。
• OPEC+产量：OPEC+计划在2026年增加产量至800万桶/日，较当前水平有显著提升，可能对油价形成压力。
• 油价走势：WTI原油期货价格在58.49美元/桶附近波动，受OPEC+增产预期影响。

国内形势分析

• 宏观经济数据：1-10月GDP同比增长6.1%，增速有所放缓；10月PMI为50.2%，显示经济复苏动能减弱。
• 房地产市场：2025年1-10月商品房销售面积同比下降28.5%，市场仍处于调整期。
• REITs市场：REITs收益率在10月达到13.1%，市场情绪有所改善。
• 高频数据：POYPTA期货主力合约价格在74.5%附近，显示商品市场波动加剧。

高频数据跟踪

• 商品期货：PTA期货主力合约价格在89.0%附近，原油期货主力合约价格在75.0%附近。
• 股指期货：IF主力合约价格在34.14%附近，显示市场风险偏好有所下降。
• 债券市场：10年期国债期货主力合约价格在11.19%附近，利率债市场情绪稳定。

重要声明与免责声明

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