美国就业系列十二：非农超预期增长，薪资温和回落，劳动力市场稳中趋缓

美国3月非农就业数据公布，关键数据及分析如下：

核心数据：

• 非农就业人口增加22.8万人，预期13.5万人，超预期。
• 失业率回升至4.2%，前值为4.1%，超预期。
• 招聘计划月均回落至1万人，较2月均值回落2.4万人。
• 修正后的非政府部门职位空缺数回落至666.7万。
• 平均非农就业周薪增速修正后降至3.2%，位于2020年以来的低位。

主要观点：

1. 就业市场：就业增量回升至20万以上，总量增速回落至1.19%，服务就业增速较快。零售业3月新增就业2.4万人，较上月由负转正。所有族裔就业率均回升。
2. 薪资增速：3月薪资增速维持温和态势，工资增长动力减弱。周薪增速虽略低于前值和市场预期，但仍高于通胀率，表明实际收入在增长。同比回落反映出工资增长动能有所减弱。
3. 劳动力市场：劳动力供给增加，就业市场仍具吸引力，但薪资增速放缓，显示劳动力市场稳中有控，有助于缓解美联储对通胀持续上行的担忧。

研究结论：

• 劳动力市场虽稳健但呈现边际降温迹象，薪资增长动能有所减弱，但整体保持稳定，对就业持续扩张形成支撑。
• 薪资数据传递出劳动力市场稳中有控的信号，缓解通胀压力，减轻企业用工成本，有助于经济平稳运行。