周度评估&策略推荐
本周原油受地缘消息刺激大幅反弹，随后部分回吐地缘溢价，并因大量表外水上库存转入内陆而承压，但在页岩油成本端附近获得支撑。美方表示低价购买战略储备，并通过首次招标100万桶释放信号，叠加俄罗斯港口突发事件，油价止跌反弹。美国炼厂需求企稳回升，页岩油未出现大幅度减产，EIA公布美国页岩油产量微增并创历史新高。OPEC出口放量主要被中国吸纳，欧洲成品油库存维持低位去库，柴油裂差高位，印度12月招标将吸纳沙特与伊拉克全部供给量。
观点小结
- 维持4季度末油价弱势格局判断，若页岩油产量受限，叠加来年2季度旺季需求及战略储备托底，四季度末应逢低布局中长线趋势。
- 美国PADD5炼区向欧洲输送柴油，套利窗口打开，可做柴油裂差摸顶空配。
- 中东低硫油种紧张，沙特阿美改道富查伊拉缓解紧张，低高硫价差做阔窗口已打开，止盈锚定为富查伊拉停止接受低硫油种时刻。
短期评估&策略推荐
短期全球供需跟踪，包括OPEC+供给量、美国页岩油产量、美国炼厂需求、中国需求、欧洲库存等数据。
中期方向评估&中期定性
油价回顾，包括历史价格走势、供需平衡表、库存变化、期货价格、期权市场情绪、宏观与地缘政治因素等。
- 供应：OPEC+历届会议结果及各成员国供给量预测。
- 美国：能源政策表态、油井钻机、压裂活动等。
- 其他：IEA成员国供给量预测。
- 需求：美国炼厂、进出口、汽柴油、燃料航空煤油等；中国炼厂、汽油、柴油、成品油出口；欧洲炼厂、进口、成品油；印度炼厂等。
- 库存：美国、中国、欧洲、新加坡、富查伊拉、海上等。
原油供应
- OPEC+：历届会议结果及各成员国供给量预测。
- 美国：能源政策表态、油井钻机、压裂活动等。
- 其他：IEA成员国供给量预测。
原油需求
- 美国：炼厂、进出口、汽柴油、燃料航空煤油、成品油进出口等。
- 中国：炼厂、汽油、柴油、成品油出口等。
- 欧洲：炼厂、进口、成品油等。
- 印度：炼厂等。
- 其他：IEA成员国需求预测。
原油库存
- 美国：原油、成品油（汽柴油、燃料航空煤油）。
- 中国：原油、成品油（汽油、柴油）。
- 欧洲：原油、成品油。
- 新加坡：原油、成品油。
- 富查伊拉：原油、成品油。
- 海上：原油、成品油。
气象灾害
相关数据及影响分析。
另类数据
相关数据及影响分析。
附录
原油产业链、原油研究框架。
