市场分析
2025年11月12日，碳酸锂主力合约开于86760元/吨，收于86580元/吨，当日收盘价较昨日结算价变化-0.21%，成交量为1145329手，持仓量为528966手。基差为-4400元/吨（电碳均价-期货），仓单28287手，较上个交易日变化188手。
碳酸锂现货方面，电池级碳酸锂报价81400-85200元/吨，工业级碳酸锂报价80600-81600元/吨，均较前一交易日上涨1000元/吨。6%锂精矿价格1020美元/吨，上涨8美元/吨。市场情绪高涨，下游材料厂持谨慎观望态度，仅维持刚需采购，价格回调时少量成交，市场成交以后点价为主。上下游企业正就明年长期协议谈判，主要围绕系数展开。供应端，锂盐厂整体开工率保持高位，锂辉石端与盐湖端开工率均维持在60%以上，预计11月国内碳酸锂产量环比持平。需求方面，动力市场新能源汽车商用乘用同时快速增长，储能市场供需两旺，供应持续偏紧。
11月12日，海博思创发布自愿性披露公告，宣布与宁德时代签订十年战略合作协议，合作期内海博思创将采购并使用宁德时代产品，2026年至2028年累计采购电量不低于200GWh。
策略
近期库存持续去化，盘面有一定支撑，但8.5万元/吨下游基本没有采购。矿端复产正在推进中，预计后续逐步复产。需关注消费与库存拐点，若消费转弱，矿端复产，库存或从去库转为累库，盘面或回落。单边：短期观望为主，关注库存与消费拐点及矿端复产情况，择机逢高卖出套保。跨期、跨品种、期现、期权策略均无明确建议。
风险
- 消费端持续超预期
- 矿端扰动超预期
- 宏观情绪及持仓变动影响
图表
- 图1：国产电池级碳酸锂（99.5%）价格
- 图2：国产工业级碳酸锂（99.2%）价格
- 图3：碳酸锂周度总产量
- 图4：碳酸锂周度统计库存
- 图5：锂矿统计库存
- 图6：碳酸锂仓单数量
资料来源
- SMM货研究院
- SMM华泰期货研究院
- 同花顺，华泰期货研究院
- 钢联华泰货研究院
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