Tower(硅光光模块PIC第一大流片厂商,重点客户为中际旭创、新易盛、Coherent等头部光模块厂商)发布25Q3业绩,整体数字符合预期,但业绩会表态空前乐观,重点在于大幅扩产计划。
核心观点与关键数据:
- 扩产计划:额外投资3亿美元用于扩大PIC流片产能,总投资达到6.5亿美元(其中3.5亿美元是上个季度宣布的)。
- 收入增长:25年硅光子收入预计超过2.2亿美元(同比增长翻倍多),按25Q4数据年化收入超过3.2亿美元。
- 产能目标:新投产能将于26H2陆续启动,将使产能增加三倍以上,预计硅光子收入将超过10亿美元。
研究结论:
- 公司在业绩会上强调,扩产目标由客户直接提出,表明26-27年硅光模块增长确定性高。
- 公司27年高增长观点持续得到验证,AI光通信市场潜力巨大。