纯苯与苯乙烯市场分析总结
市场要闻与重要数据
- 纯苯方面：
- 主力基差：-94元/吨（+43元/吨）
- 港口库存：11.30万吨（-0.80万吨）
- CFR中国加工费：84美元/吨（+1美元/吨）
- FOB韩国加工费：66美元/吨（+1美元/吨）
- 美韩价差：102.5美元/吨（+5.0美元/吨）
- 华东现货-M2价差：-65元/吨（+25元/吨）
- 纯苯下游方面：
- 己内酰胺生产利润：-1575元/吨（+100元/吨）
- 酚酮生产利润：-390元/吨（-25元/吨）
- 苯胺生产利润：559元/吨（-539元/吨）
- 己二酸生产利润：-1159元/吨（-3元/吨）
- 己内酰胺开工率：86.05%（+0.00%）
- 苯酚开工率：75.50%（-2.50%）
- 苯胺开工率：77.74%（-0.83%）
- 己二酸开工率：65.60%（+7.60%）
- 苯乙烯方面：
- 主力基差：64元/吨（+74元/吨）
- 非一体化生产利润：-434元/吨（+10元/吨）
- 华东港口库存：174800吨（-4500吨）
- 华东商业库存：101800吨（-8000吨）
- 开工率：66.9%（+0.2%）
- 下游硬胶方面：
- EPS生产利润：318元/吨（+10元/吨）
- PS生产利润：48元/吨（+40元/吨）
- ABS生产利润：-280元/吨（-44元/吨）
- EPS开工率：53.95%（-8.30%）
- PS开工率：53.50%（+1.50%）
- ABS开工率：71.60%（-0.50%）
市场分析
- 纯苯：
- 港口库存小幅回落，下游提货量有所回升，但纯苯基差及加工费延续偏弱。
- 供应方面，国产开工率延续见底回升，前期制裁影响放缓，到港压力脉冲式回升。
- 下游提货仍偏弱，需求偏弱，苯乙烯延续检修；苯酚开工再度回落，双酚A及PC开工偏低拖累；CPL开工延续低位，等待库存去化；己二酸开工有所反弹。
- 苯乙烯：
- 港口继续小幅去库，开工短期延续低位，但11月底有复工预期，关注是否进一步亏损检修。
- EB工厂库存延续下降，港口库存开始滞后兑现回落。
- 下游需求表现疲软，EPS开工快速回落，ABS、PS开工仍偏低，三大硬胶成品库存仅高位小幅去化，下游提货提升空间有限。
- 随着港口库存下滑，基差小幅反弹。
策略
- 单边：纯苯苯乙烯谨慎逢高做空，套保基差及跨期操作建议BZ2603-BZ2605逢高反套。
- 跨品种：无风险欧美制裁进展，油价大幅波动。
图表与数据来源
- 各类图表数据均来源于华泰期货研究院及同花顺等权威渠道。
研究结论
- 纯苯市场供应端逐步恢复，但下游需求疲软，基差及加工费延续偏弱。
- 苯乙烯市场库存小幅去化，但下游需求表现疲软，开工及利润均承压。
- 短期建议谨慎逢高做空，关注欧美制裁进展及油价波动。
