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纯苯&苯乙烯日报：下游淡季3S开工回落，成本支撑EB走强

2025-07-11 李英杰通惠期货李强

一、日度市场总结

基本面
- 价格：7月10日苯乙烯主力合约收涨2.31%，报7520/吨，基差205（-80元/吨）；纯苯主力合约收涨2.96%，报6253元/吨。
- 成本：布油主力合约收盘68.4桶（+0.1美元/桶），WTI原油主力合约收盘70.2桶（+0.0美元/桶），华东纯苯现货报价5985元/吨（+90元/吨）。
- 库存：苯乙烯样本工厂库存19.4万吨（-0.6万吨），环比去库3.0%，江苏港口库存9.9万吨（+1.4万吨），环比累库16.2%，整体偏累库。
- 供应：苯乙烯检修装置逐渐回归，供应整体持稳。周产量36.7万吨，产能利用率80.0%。
- 需求：下游3S开工率回落，EPS产能利用率55.9%（-3.84%），ABS产能利用率65.0%（-1.0%），PS产能利用率52.4%（-5.0%）。
观点
- 纯苯：市场供需双增，供应端石油苯装置变化不大，加氢苯开工达历史高位；需求端己内酰胺开工率提升，下游开工回暖。华东港口库存小幅增加。三季度多套下游新装置投产，或带来价差收窄机会。盘面受大宗商品氛围提振上涨，但需求端尚未实质性改善。
- 苯乙烯：供强需弱，供应开工率稳定，产量升至历史高位；需求端3S开工下降，PS减产明显，整体需求减弱。华东港口库存显著增加，进入累库阶段。短期部分企业囤货支撑基差，但基本面疲态显现，需关注基差回落及裕龙歧化装置进展。京博7月底投产裂解装置，国恩化学东明装置8月启动，新增产能释放预期对市场形成压力。