传统旺季启动偏缓 纸浆下游刚需备货为主

行情回顾与操作建议

• 行情回顾：11月6日，纸浆期货主力合约收涨0.90%至5368.0元，持仓量减少886手至170455手。
• 基本面分析：下游原纸需求分化，浆市需求端放量平缓，传统旺季启动偏缓。双胶纸下游印厂刚需备货为主，出版招标暂未放量，市场需求整体偏清淡。9月造纸及纸制品业利润总额同比降幅缩窄。
• 操作建议：短期关注旧仓单注销后数量或偏低对盘面的提振，但基本面偏弱，反弹空间有限，逢高试空。

行业要闻

• 行业整体利润：2025年1—9月，造纸和纸制品业营业收入10375.7亿元，同比下降2.1%；利润总额271.2亿元，同比下降15.6%。
• 企业业绩分化：
  • 太阳纸业：营收289.36亿元（降6.58%），归母净利润25.0亿元（升1.66%）。
  • 五洲特纸：营收64.57亿元（升18.13%），归母净利润1.81亿元（降44.66%）。
  • 仙鹤股份：营收90.63亿元（升24.8%），归母净利润7.78亿元（降4.77%）。
  • 恒丰纸业：营收20.39亿元（升6.29%），归母净利润1.48亿元（升34.76%）。

数据概览

• 关联品种：纸浆所属公司为建信期货。