能源化工周报（聚乙烯PP和聚丙烯PE）：传统消费淡季，引导下游刚需为主，PP和PE社会库存压力仍在

聚乙烯PE

供给端：本周PE开工负荷下降，检修损失量增加，国产货源供应压力缓解，但终端需求无明显改观，补仓意愿不高，石化库存略有增加。进口货源到港量小幅增加，港口库存小增。 需求端：管材开工维持在4成左右，双防膜和蒜膜需求有所跟进，但原料市场下行，工厂观望情绪浓厚，以阶段性补库为主。 成本端：布伦特原油均价下跌，石脑油制PE毛利上涨；动力煤价格走低，煤制PE毛利上涨。 投资策略：预计下周PE价格震荡走弱，建议短线布局空单，关注7700-7900附近支撑位及8400-8500附近压力位。 关键数据：中国PE检修损失量环比增加，社会库存量下降，港口库存量上升，油制PE和煤制PE库存量均下降，大商所LLDPE基差为正，月差由负转正。

聚丙烯PP

供给端：本周PP开工负荷率上升，停车装置减少，产量增加，加大了上游去库压力。上游企业库存中性偏高，短期存在去库压力。 需求端：塑编开工负荷率小幅提升，但订单有限，信心不足。BOPP下游消化前期备货为主，新单采购谨慎。注塑领域部分企业成品库存不高，开工小幅提升。 成本端：布伦特原油均价下跌，油制PP成本下跌，煤制PP成本下跌，煤制PP盈利增加。 投资策略：预计短期PP价格震荡趋降，建议短线布局空单，关注7200-7300附近支撑位及7700-7800附近压力位。 关键数据：中国PP开工负荷率上升，企业库存量下降，港口库存量下降，大商所PP基差在0值上下波动，月差负值居多，煤制PP库存量处于年内低位。