中科曙光发布全球首款单柜640卡超节点ScaleX640,基于开放系统硬件架构,实现算力密度与能效双提升,单机柜算力密度提升达20倍,系统级性能提升30%-40%。产品采用浸没式液冷技术,优化PUE指标,推动低碳转型。作为“AI计算开放架构”核心实践,ScaleX640具备硬件层面对多品牌加速卡的兼容性,以及软件层面对主流计算生态的适配性,降低国产智算应用门槛。公司维持2025-2027年归母净利润预测26.52/29.84/33.49亿元,同比增长38.8%/12.5%/12.2%,给予2026年62倍PE估值,对应目标价约126元,维持“强推”评级。主要风险提示包括行业竞争加剧、技术发展不及预期、合并进展不及预期。