天然橡胶市场分析总结
一、行情回顾
- 泰国：南部降雨影响胶水产出，胶水价格环比上涨；东北部正常割胶，工厂提价抢收情绪降温，杯胶价格环比下跌，胶水与杯胶价差扩大。
- 越南：受台风影响，原料上量节奏延缓，加工厂保持适度采购，支撑原料价格坚挺，但生产成本压力较大。
- 云南：原料价格先跌后涨，干含量偏低影响开割，周四受成品刺激反弹。
- 海南：强降水天气扰动，割胶作业难以正常开展，原料产出稀少，加工厂加价抢收积极性下滑，原料价格高位下调。
- 生产利润：泰国STR20理论生产利润呈现亏损，原料价格下跌叠加泰铢贬值，加工厂生产成本下降，但国内外买盘一般。
- 基差价差：混合胶-RU主力合约基差小幅走扩，现货市场套利盘平仓出货，现货价格走弱；全乳基差收窄，现货坚挺，仓单较少。
二、天气、供需及库存
- 天气：东南亚产区整体降雨量较上一周期减少，对割胶工作影响减弱。
- 供需预测：ANRPC预测2025年全球天胶产量同比增加1.3%，消费同比增长0.8%。
- 国产量季节性：9月泰国、越南产量同比减少，印尼、中国产量同比增加。
- 国消费量季节性：中国、印度等主要消费国需求增长。
- 外需：欧盟9月乘用车销量环比增长10%，前三个季度累计销量同比增长0.9%；电动汽车和混合动力汽车市场增长显著。
- 轮胎开工率：半钢胎开工率环比小幅增加，全钢胎开工率小幅上升。
- 轮胎产量：9月半钢胎产量环比增长3.77%，同比增长6.43%；全钢胎产量环比增长0.84%，同比增长9.32%。
- 轮胎出口：9月出口量环比下滑，但同比仍增长3.7%；前九个月累计出口增长5.4%，出口金额增速略低于量的增速。
- 汽车产销：9月汽车产销量环比增长，同比分别增长17.1%和14.9%；前三个季度产销分别累计增长13.3%和12.9%。
- 重卡销量：9月重卡销量环比增长15%，同比大幅增长82%；1-9月累计增长20%。
- 库存：青岛库本周转为累库，环比增加1.54万吨；社会库存大幅累库，深色胶累库明显，浅色胶维持去库，RU仓单低位。
