周度要点小结
- 行情回顾：1.523家炼焦煤矿山原煤日均产量环比减4.0万吨至186.3万吨；2.314家独立洗煤厂精煤日产环比增1.0万吨至27.5万吨；3.炼焦煤总库存环比增47.38万吨至1989.37万吨，同比增3.72%；4.仓单唐山蒙5#精煤报1460元/吨，折盘面1240元/吨；5.全国30家独立焦化厂平均吨焦盈利-22元/吨；6.钢厂盈利率环比降5.19个百分点至39.83%；7.铁水产量环比降2.14万吨至234.22万吨，同比增0.16万吨。
- 行情展望：1.宏观：暂停对美加征关税24%，化债总规模约1.2万亿元，山西钢厂提前检修；2.海外：英国央行维持利率4.00%，澳洲联储维持3.6%利率并警告通胀；3.供需：矿端开工率连续3周回落，库存中性，中下游补库，总库存呈季节性回升；4.技术：焦煤主力2601合约周K线于60均线上方，周线偏多；5.策略建议：宏观扰动下降，盘面强预期弱现实，粗钢产量延续下降，供应端扰动情绪支撑，下游季节性补库以焦化厂为主，港口和钢厂库存增加不明显，焦炭利润难大幅改善，焦煤期货主力价格预计在1150-1350区间震荡，焦炭期货主力价格预计在1650-1850区间震荡。
期现市场情况
- 持仓量环比下降0.12万手至95.68万手，月差环比下降29个点至39.0。
期货市场情况
- 焦煤注册仓单量环比增加100手至100手，焦炭焦煤1月合约比值环比持平至1.38。
现货市场情况
- 蒙古焦煤出厂价环比上涨60元/吨至1380元/吨，焦煤基差环比上升66个点至60.0元/吨。
产业情况
- 安监影响：矿端产能利用率环比降1.0%至83.8%，原煤日均产量环比减4.0万吨至186.3万吨，精煤日产环比减2.0万吨至73.8万吨。
- 焦煤总库存：环比增47.385万吨至923.83万吨，可用天数增0.44天至13.7天。
- 库存分布：焦化厂库存增加较明显，港口和钢厂库存变动不明显，炼焦煤总库存环比增47.38万吨至1989.37万吨，同比增3.72%。
- 焦化厂库存：独立焦化厂库存可用天数月环比增1.1天至13.7天。
- 钢厂库存：炼焦煤库存环比减9.02万吨至787.3万吨，焦煤可用天数减0.12天至12.84天；喷吹煤库存环比增4.73万吨至427.25万吨，喷吹可用天数减0.12天至12.48天。
- 钢厂盈利率：下降至39.83%，独立焦化厂平均吨焦盈利-32元/吨。
- 政策动态：国家发改委强调增强煤炭生产供应能力，强化兜底保障作用；能源局提出增强海外资源供应保障能力，1-9月炼焦煤进口同比下降6.03%。
