周度要点小结
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行情回顾
- 炼焦煤矿山原煤日均产量183.9万吨，环比减10.3万吨；独立洗煤厂精煤日产26.8万吨，环比减0.7万吨。
- 炼焦煤总库存1969.71万吨，环比增53.60万吨，同比增1.28%。
- 仓单：唐山蒙5#精煤报1422元/吨（折盘面12025元/吨）。
- 吨焦盈利：全国30家独立焦化厂平均9元/吨。
- 钢厂盈利率56.28%，环比降0.43个百分点。
- 铁水产量：日均241.54万吨，环比减0.27万吨，同比增8.46万吨。
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行情展望
- 宏观：二十届四中全会召开或短期支撑情绪；国家发改委发布《关于治理价格无序竞争的公告》，指导行业合理定价。
- 海外：以色列加沙停火协议获批。
- 供需：国庆期间煤矿停产检修，产量下滑，库存回升，进口增速连续3个月下降，库存后续呈季节性回升趋势。
- 技术：焦煤主力周K线下方，周线偏空。
- 策略：焦煤期货主力价格预计在1060-1220元/吨区间震荡，焦炭主力1590-1730元/吨区间震荡。
期现市场情况
- 焦煤期货合约持仓量80.91万手，较节前增6.3万手；5-1合约价差98.0，环比增12.0点。
- 注册仓单量200手，环比增200手。
- 焦炭焦煤1月期货合约比值1.44，环比持平。
期货市场情况
- 焦煤仓单量环比增200手，焦炭焦煤1月合约比值环比持平。
现货市场情况
- 日照港焦炭平仓价1430元/吨，环比持平；蒙古焦煤出厂价1250元/吨，环比持平。
- 焦煤基差16.0元/吨，环比升160.5点。
产业情况
- 炼焦煤矿山产能利用率81.9%，环比降4.6%；原煤库存446.4万吨，环比增2.5万吨；精煤库存195.9万吨，环比增4.3万吨。
- 独立洗煤厂产能利用率37.1%，环比降1.15%；精煤库存302.8万吨，环比减7.9万吨。
- 独立焦化厂产能利用率74.95%，焦炭库存42.54万吨，环比增3.53万吨；炼焦煤总库存819.32万吨，环比减69.15万吨，可用天数11.7天，减0.98天。
- 港口进口焦煤库存507.47万吨，环比增5.00万吨。
- 铁水产量环比减0.27万吨，同比增8.46万吨。
- 钢厂炼焦煤库存781.13万吨，环比减6.93万吨；焦煤可用天数12.66天，减0.07天。
- 独立焦化厂吨焦盈利：山西准一级焦17元/吨，山东准一级焦63元/吨，内蒙二级焦-51元/吨，河北准一级焦58元/吨。
上游情况
- 2024年进口煤5.4亿吨，同比增长14.4%；炼焦煤进口12189.5万吨，同比增长19.62%。
- 2024年8月进口煤1016.2万吨，环比增6%，同比降5%。
- 能源局提出增强海外资源供应保障能力，巩固与煤炭资源大国合作。
研究结论
- 焦煤市场供应下降但库存回升，盘面延续宽幅震荡。
- 宏观政策或短期支撑情绪，但需求端钢厂盈利率下降，铁水产量仍处高位。
- 焦煤期货主力价格预计在1060-1220元/吨区间震荡，焦炭主力1590-1730元/吨区间震荡。
