行情回顾
- 沥青期货主力合约BU2601本周（11月3日至7日）震荡下行，区间跌幅6.35%，振幅7.49%。
- 山东部分炼厂70#A出厂价持续下滑。
- 山东重交沥青基差持续走弱。
沥青基本面
- 生产利润：山东地炼沥青生产理论利润-409.81元/吨，河北-363.21元/吨，江苏384.42元/吨。
- 期货价差：BU主力合约收盘价与SC*6.6主力价差8.04元/吨（较10月31日下降208.54元/吨）；BU主力合约收盘价与WTI收盘价价差-1.29元/吨（较10月30日下降120.10元/吨）。
- 开工率：中国重交沥青开工负荷率29.7%（环比下降1.8%，同比上升3.5%）；山东重交沥青开工率28.6%（环比上升4.8%，同比上升0.3%）。
- 产量：中国沥青周度产量53.2万吨（环比下降4.32%，同比上升17.70%）；山东沥青周度产量15.2万吨（环比上升25.62%，同比上升0.93%）。
- 需求：防水卷材开工率34%（环比上升4%，同比上升2%）；道路改性沥青开工率34%（环比上升1%，同比上升7%）。
- 库存：沥青社会库存125.8万吨（环比下降4.12%），厂内库存66.9万吨（环比下降8.10%）；山东厂内库存28.4万吨（环比下降1.51%，同比上升17.20%），社会库存25.1万吨（环比下降11.62%，同比上升19.81%）。
- 天气：未来三天北方地区气温偏低，需求进入季节性淡季；南方需求平稳但受资金压力影响。
后市展望
- 供应端：总体小幅下降，山东开工率上升，价格持续下探，市场悲观情绪弥漫，供应充足，利好支撑有限。
- 需求端：保持一定韧性，但北方进入淡季，南方受资金压力影响，整体需求偏弱。
- 库存端：社会库存和厂内库存均环比下降，但持续性需观察。
- 成本端：国际油价震荡运行，沙特增产计划带来压力，中美和谈提供部分支撑。
- 技术面：BU2601延续震荡偏弱，均线系统空头排列，短期技术面偏空。
- 短期观点：沥青市场缺乏核心利好支撑，短期弱势格局难以扭转，预计延续震荡偏弱。
免责声明
- 本报告仅供参考，不构成投资建议，数据来源公开资料，国信期货不对准确性完整性保证。
