市场回顾与展望
现货市场
- 价格表现：本周生猪价格偏弱震荡。河南20KG仔猪价格从19.95元/公斤上涨至20.9元/公斤，河南生猪价格从12.53元/公斤下降至11.98元/公斤，全国50KG二元母猪价格保持稳定在1548元/头。
- 供应端：月初企业略有缩量，但散户出栏意愿提升，出栏均重环比上升0.11%至124.65KG。
- 需求端：现货价格上升后抑制需求，分割入库意愿下降，需求走弱。
期货市场
- 价格表现：生猪期货LH2601合约本周最高价为12015元/吨，最低价为11580元/吨，收盘价为11865元/吨，较上周的11815元/吨有所上涨。
- 基差与月差：LH2601合约基差为115元/吨，LH2601-LH2603月差为400元/吨。
下周市场展望
- 现货价格：预计弱势运行。10月低价刺激需求增加及分割入库，肥标价差走扩带动二育情绪，二育大量承接集团出栏，导致计划偏快，现货价格开启反弹，但终端负反馈限制价格涨幅。
- 供应端：仔猪数据推演显示市场供应进入持续增量阶段，叠加社会面去库需求，9月供应压力大，现阶段被动累库，10月供应延续增量，二育介入导致累库延续，预计后续压力仍大。
- 需求端：9月季节性需求增量，10月进入需求淡季，但低价刺激需求抬升，入库积极性明显提升，二育持续入场，需求端超出市场预期。
- 综合判断：10月现货价格下跌后反弹，二次育肥积极性提升导致累库周期再度延续，压力后置，企业仍有降重计划，11月日均出栏计划变化较小，需求预期转弱，现货价格中枢或进一步下移。
期货市场展望
- LH2601合约：价格11月7日收于11865元/吨，10月二次育肥入场体量较大，本轮上涨导致市场再累库格局出现，饲料数据持续创新高，市场四季度降重压力大，春节前或难充分消化库存压力，叠加增产周期持续兑现，现货价格承压持续，等待旺季兑现。
- 远端支撑：10月仔猪价格进入亏损阶段，市场提前计价能繁转向预期，远端支撑增强，注意止盈止损。
- 技术位：短期LH2601合约支撑位11000元/吨，压力位12300元/吨。
风险点
关键数据
- 出栏均重：124.65KG（上周124.51KG）
- 9月猪肉产量：549.6万吨，环比上升3.5%
- 9月猪肉进口：8.06万吨，环比下降2.02%
