生猪：降重初启动，等待现货印证

【基本面跟踪】
6月将进入加速降重及去库阶段，但首周市场承托力有限，导致部分企业被动压栏，现货价格加速下跌。夏季弱需求阶段，去库持续性或超市场预期，7月及9月合约均承压。

【市场逻辑】
多家企业公布禁止出售二育政策，三季度去库利于远端预期修复。若单头均重下降10KG，对应四季度猪肉供应下降6-8%。1月合约为春节前纯旺季合约，较三季度消费增量超30%，将进行重置估值。四季度合约盘面进入流动性增强阶段，中线预期转强，注意止盈止损。

【关键数据】

• 生猪价格：河南现货14080元/吨，广东现货18018元/吨，四川现货13850元/吨
• 期货价格：生猪2507合约13225元/吨，2509合约15515元/吨，2511合约13590元/吨
• 成交量与持仓量：2507合约4819手，2509合约3377手，2511合约6797手
• 基差：2507合约-1035元/吨，2509合约-30元/吨，2511合约2025元/吨
• 价差：生猪7-9价差855元/吨，9-11价差2548元/吨

【研究结论】
短期LH2509合约支撑位12500元/吨，压力位14500元/吨。中线预期转强，注意止盈止损。