市场回顾与展望
现货市场
- 价格走势：本周生猪价格震荡调整。河南20KG仔猪价格从41.6元/公斤降至39.1元/公斤，河南生猪价格从14元/公斤微升至14.08元/公斤，全国50KG二元母猪价格从1631元/头降至1621元/头。
- 供应端：集团企业增量有限，散户压栏惜售，但6月初集团启动降重计划。
- 需求端：节后市场需求季节性走弱，高温抑制需求，二育补栏需求偏强。卓创资讯数据显示，本周全国出栏平均体重125.76KG，环比下降0.19%。
期货市场
- 价格表现：生猪期货LH2509合约本周最高价13840元/吨，最低价13350元/吨，收盘价13790元/吨，较上周的13460元/吨微强。
- 基差与月差：LH2509合约基差为290元/吨（上周540元/吨），LH2507-LH2509月差为-495元/吨。
下周市场展望
- 现货价格：淡季阶段集团调节出栏对价格影响较大，但需求弱、散户惜售、二育补栏及政策收储预期共同作用，价格或再度转强。
- 供应端：2-5月社会端持续补栏，6月初二育抄底，空置栏圈率降低，累库加速；集团出栏符合计划，二季度增量有限，三季度降重幅度更明显。
- 需求端：当前消费淡季，5月需求弱于4月，6月需求将继续下降，投机需求路径受阻，下游承托力有限。
- 驱动因素：二育出售政策收紧，冻品被动入库，主动累库驱动有限；收储政策托底，或具备持续性。
- 政策目标：抬升价格，收储政策底预期形成，或刺激散户及二育压栏，导致去库路径复杂。
期货市场展望
- LH2509合约：价格6月13日收于13790元/吨，常规需求偏弱，难以消化放量出栏，肥标价差转正，散户抛售意愿下降，去库持续性较长。
- 资金关注度：主力合约资金关注度更高，跨月价差波动源于主力单边波动，等待去库矛盾确认，关注中线价差结构切换至反套行情。
- 技术位：短期LH2509合约支撑位13000元/吨，压力位14500元/吨。
风险点
