本周化工市场整体表现较好,申万化工指数上涨3.54%。报告关注三个赛道:终端成长赛道(如机器人、AI),行业估值较低的周期赛道(如华鲁恒升),以及基本面有实际变化的赛道(如锂电产业链)。报告认为,2025年财政政策将更加积极,着力稳就业、稳企业、稳市场、稳预期。AI行业方面,谷歌与Anthropic、苹果与谷歌、英伟达与德电建等公司之间竞争加剧。化工产品价格方面,天然气、液氯、硝酸等价格上涨,氯化铵、丁二烯、煤焦油等价格下跌。价差方面,PTA-PX、聚丙烯-丙烯等价差上涨,TDI价差、丁二烯-液化气等价差下跌。报告还分析了轮胎、染料、碳酸二甲酯、钛白粉、维生素、PA66、聚氨酯、纯碱、农药、甜味剂、煤化工、化肥等行业的具体情况,并提示国内外需求下滑、原油价格剧烈波动、国际政策变动等风险。