本周观点
OPEC+宣布暂停2026年第一季度增产，市场悲观情绪好转，但需求较弱、供应过剩的情绪仍在，预计油价短期以震荡为主线。美国对俄制裁影响仍需观察，土耳其炼油商削减俄罗斯原油采购，转向其他地区寻求油源。
市场行情回顾
- 石油石化板块上涨4.6%，跑赢沪深300指数。
- 子板块中，石油开采子板块涨幅最大（5.6%），炼油子板块涨幅最小（2.5%）。
- 上市公司中，洲际油气涨幅最大（15.61%），洪田股份跌幅最大（-10.53%）。
行业动态
- OPEC+宣布12月增产13.7万桶/日，同时暂停2026年第一季度增产。
- 美国至10月24日当周石油钻井总数420口，天然气钻井总数121口。
- 印度石油公司购买200万桶Upper Zakum原油。
- 土耳其炼油商削减俄罗斯原油进口。
- 沙特阿美下调12月亚洲原油售价。
- 伊拉克暂停进口汽油、煤油和“白油”。
- 美国对俄制裁影响仍需持续观察。
- 中国10月原油进口4835.7万吨，1-10月原油进口47100.3万吨。
- 中国1-10月成品油进口3419.3万吨，出口4752.7万吨。
公司动态
- 洲际油气发布股份回购进展公告。
- 康普顿发布减持回购股份的月度进展公告。
- 泰山石油发布关于股份回购进展情况的公告。
- 广汇能源发布关于控股股东解除部分股权质押及再质押的公告。
- 宇新股份发布关于回购股份方案实施进展的公告。
- 中国石化发布关于以集中竞价交易方式回购A股股份的进展公告。
- 中国石油发布关于国有股份划转完成过户登记的公告。
- 茂化石华发布重大诉讼公告。
- 恒力石化发布关于实际控制人增持公司股份的进展公告。
石化产业数据追踪
- 油气价格表现：布伦特原油期货价格下跌2.21%，WTI期货价格下跌2.02%；NYMEX天然气期货价格上涨5.05%，东北亚LNG到岸价格下跌1.63%。
- 原油供给：美国原油产量上升，炼油厂日加工量上升；OPEC 9月原油产量月环比上升。
- 原油需求：美国炼油需求下降，成品油需求下降。
- 原油库存：美国原油库存上升，汽油库存下降。
- 原油进出口：中国、印度、韩国、美国原油进口量环比下降；沙特、俄罗斯、美国、伊拉克原油出口量环比下降/上升/上升/下降。
- 天然气供需情况：美国天然气库存周环比上升，欧盟储气率较上周上升。
- 炼化产品价格和价差表现：汽柴油价差扩大，涤纶长丝价差扩大，石脑油裂解相关产品价差变化，聚酯产业链产品价差变化，C3产业链产品价差变化。
投资建议
- 建议关注石化行业“反内卷”政策风起，业绩稳定性强、持续高分红的中国石油、中国石化。
- 建议关注产量持续增长且桶油成本低的中国海油。
- 建议关注产量处于成长期的新天然气、中曼石油。
风险提示
- 地缘政治风险。
- 伊核协议达成可能引发的供需失衡风险。
- 全球需求不及预期的风险。
