电力设备：中欧正式更新2035年国家自主贡献，持续看好能源转型的景气度

核心观点与关键数据

• 事件背景：2025年11月3日和5日，中国与欧盟分别向联合国《巴黎协定》秘书处提交2035年国家自主贡献目标，为全球能源转型注入动力。
• 中国目标：到2035年，全经济范围温室气体净排放量比峰值下降7%-10%，风电和太阳能发电总装机容量达到2020年的6倍以上（力争36亿千瓦），全国碳排放权交易市场覆盖主要高排放行业。
• 欧洲目标：相对于1990年，2030年净温室气体减排至少55%（具有法律约束力），2035年减排66.25%-72.5%，2040年修订《欧洲气候法》纳入高质量国际碳信用额度，净减排90%。

政策措施

• 中国：
  • 扩大碳排放权交易市场行业覆盖范围，推行免费和有偿相结合的碳配额分配方式，提高有偿分配比例。
  • 构建新型电力系统和新型能源体系：推动新一代煤电升级，发展分布式光伏、分散式风电、深远海风电，积极安全有序发展核电，科学布局抽水蓄能、新型储能、光热发电，加快推进绿证绿电市场建设。
• 欧洲：
  • 在工业、交通、建筑等重点领域进行脱碳，加速淘汰煤电并减少天然气依赖。

投资建议

• 绿电企业：关注#新天绿能、晶科科技。
• 核电企业：关注#上海电气、东方电气、哈尔滨电气、浙富控股等，核电作为负荷能源有望提升景气度。

风险提示

• 全球能源转型不及预期风险。