【基本面跟踪】
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棕榈油:
- 马来西亚10月棕榈油库存预计攀升至244万吨,创两年新高,主要因产量创新高(194万吨)而出口增速(148万吨)未能跟上。
- StoneX下调美国2025年大豆单产至53.6蒲式耳,产量预估为43.03亿蒲式耳。
- 巴西2025/26年度大豆产量预估上调至1.789亿吨,因戈亚斯州种植面积增加,但天气仍存不确定性。
- 欧盟2025/26年棕榈油进口量同比减少19%,大豆及豆粕进口量亦下降。
- 哈萨克斯坦9月饲用粕类出口量创纪录,同比增长25倍。
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豆油:
- 美豆单产预估下调影响全球大豆供应预期。
- 巴西大豆种植进度达79%,长势良好。
- 欧盟大豆及豆粕进口量下降,反映需求疲软。
【趋势强度】
- 棕榈油趋势强度:0(中性)
- 豆油趋势强度:0(中性)
【核心观点与结论】
- 棕榈油短期支撑关注库存压力与出口需求变化,当前库存高位压制价格,但出口增长提供部分缓解。
- 豆油受美豆产量下调影响,但短期仍处低位震荡区间,需关注巴西大豆生长及全球油脂供需平衡变化。